Денежные средства включают в себя. В состав денежных средств предприятия входят такие элементы как. Различия между IAS и российской системой учета
Введение
Глава 1. Теоретические и нормативно-правовые основы анализа движения денежных средств
1.1 Движение денежных средств: классификация, виды и роль в обеспечении устойчивости финансового состояния организации
2 Отчет о движении денежных средств, его нормативное регулирование, назначение, методы составления и содержание
В видеоролике с ценой заработка мы столкнулись с ситуацией, когда два разных предпринимателя купили одинаковый актив, в этом случае это был пиццерий или пиццерия, но каждый из них финансировал его по-другому. Этот парень был немного более консервативным. Весь актив был его капиталом. В то время как этот парень, он заимствовал немного денег, и у него даже были некоторые неоперационные активы. И мы увидели, когда вы делали свои финансовые отчеты - их доход, стоимость товаров - все, вплоть до линии операционной прибыли, было одинаковым.
Анализ отчета о движении денежных средств
И это имеет смысл, потому что, если вы помните первое введение в видеоролик о доходах, операционная прибыль действительно свидетельствует о том, что генерируют операционные активы. Таким образом, в этом случае это то, что генерирует эта фиолетовая область. Вы также можете подумать о том, что предприятие. Что генерирует предприятие. И все, что ниже операционной линии, все, что ниже линии операционной прибыли, операционные активы, которые были бы связаны с неработающим доходом. И у предпринимателя справа была часть этого.
3 Значение, цель, задачи, направления и основные методы (приемы) анализа движения денежных средств
Глава 2. Учет денежных средств и методика анализа их движения
2.1 Учет денежных средств
2 Методика анализа движения денежных средств
3 Выводы и предположения по направлениям и методике анализа движения денежных средств по данным бухгалтерской отчетной информации
Хотя у этого парня не было. И тогда у вас есть расходы, связанные с процентами. И тогда, когда у вас есть эти различия в структуре капитала, это изменяет ваш чистый доход. И у них несколько разные чистые доходы. Но то, что мы видели, это когда мы применяли соотношение цены и прибыли, и у них было такое же количество акций. Но когда вы применяете одинаковые соотношение цены и прибыли для обоих потоков прибыли, для обеих компаний, у вас есть что-то, что было разумно неинтуитивно. И здесь нет трюка.
Требования к раскрытию информации
Потому что это не сумасшествие, чтобы присвоить одинаковое соотношение цены и прибыли. И если вы попробуете это, если вы увеличите доход этого парня немного, если вы фактически увеличите оба своих дохода на одну и ту же сумму или оба их валовой прибыли на ту же сумму, или если вы увеличите обе свои операционные прибыли на одну и ту же сумму, вы действительно увидите, что прибыль этого парня на акцию растет быстрее. Поэтому не сумасшедший, чтобы заплатить столько же для обоих этих парней. Но мы видели в конце последнего видео, когда вы применяете, допустим, что 10-кратный или действительно любой кратный для обоих этих потоков получения, вы получаете ситуацию, которая сначала не выглядит сумасшедшей.
Глава 3. Анализ движения денежных средств ООО "Хелвет"
3.1 Краткая характеристика ООО "Хелвет" и результатов его деятельности
2 Особенности формирования денежных потоков в обществе
3 Динамический и структурный анализ движения денежных средств общества
4 Коэффициентный анализ движения денежных средств общества
5 Варианты управленческих решений, направленных на улучшение движения денежных средств в ООО "Хелвет"
Тогда вы неявно заявляете, что этот актив, что все эти активы стоят стоимости этой рыночной капитализации плюс этот долг, правильно? И тогда, если бы вы хотели, чтобы стоимость этого операционного актива вы вычитали это прямо здесь, наличные деньги. Поэтому, когда вы применяете ту же цену к доходам для этих подобных предприятий, у вас действительно сложилась ситуация, когда вы переплачиваете за этот актив по сравнению с этим, даже если они идентичны. Таким образом, у нас возник вопрос: что нам делать?
Что мы можем использовать, кроме соотношения цены и прибыли? И это то, для чего это видео. Итак, короткий ответ: один, вам нужно использовать что-то другое. Отношение цены к прибыли - это хороший быстрый способ сравнить две компании относительно их роста или относительно отрасли. Но он действительно теряет много информации относительно того, как компании капитализируются. Если у вас много долгов и много справедливости, то, что на самом деле происходит на линии доходов, очень и очень отличается. И вы теряете всю эту информацию.
Заключение
Список литературы
Приложения
денежный финансовый бухгалтерский отчетность
Введение
Актуальность данной темы дипломной работы состоит в следующем. Будущая экономическая выгода заключается в конечном итоге в поступлении денежных средств или их эквивалентов либо способности заменить (и сэкономить) их. Сами денежные средства (их эквиваленты) также являются активами.
И поэтому, если вы хотите захватить эту информацию, когда вы смотрите на цену акции, вам нужно выяснить, что вы действительно платите за предприятие компании, стоимость предприятия. Он становится немного более сложным, если вы говорите о финансовой компании, такой как банк или страховая компания. Но если мы говорим о фабрике виджета, то предприятие по сути является активами. Стоимость предприятия - это стоимость активов, которые позволяют компании вести бизнес. Так что все фабрики - ну, в этом случае это пиццерия, поэтому печи, здания, места, где люди действительно едят свою пищу, и даже наличные деньги, необходимые для управления бизнесом.
Денежные активы любого субъекта хозяйствования являются его стратегическим ресурсом, в связи с этим, перед каждым из них стоят в современных условиях две основные задачи, после решения которых это даст возможность эффективно продолжить предпринимательскую деятельность - сохранить имеющиеся денежные активы, а также приумножить их.
Стоимость предприятия не должна включать излишки наличных денег, которые не нужны для управления бизнесом. Так что возникает вопрос, как вы вычисляете стоимость предприятия? Так что это текущая цена, которую вы могли бы купить. Поэтому на первый взгляд вы можете просто быстро оценить соотношение прибыли и прибыли. Это будет 5 очков. 6 раз 18 - 60 плюс - Да, это будет 5 очков, что-то. Но то, что мы видели в последнем видео, заключается в том, что цена за прибыль не является хорошим относительным показатель оценки, когда две разные компании капитализируются очень по-разному.
Финансовое благополучие субъекта хозяйствования во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающего покрытие его обязательств. Отсутствие самого минимального необходимого запаса денежных средств субъекта хозяйствования может говорить об его финансовых затруднениях. И наоборот - избыток денежных средств может свидетельствовать о том, что субъект хозяйствования терпит убытки. При этом нужно сказать, что причина данных убытков может быть связана как с инфляционными процессами в экономике и обесценением денежных средств, так и с упущенной возможностью их оптимального размещения и получения дополнительной суммы дохода. В любой ситуации анализ денежных потоков дает возможность предприятию установить его реальное финансовое положение.
Задачи и этапы анализа денежных потоков
Итак, что вы хотите сделать, вместо этого следует, что эти цены подразумевают ценность предприятия. Ну сначала вы говорите, что такое рыночная капитализация? Таким образом, вы берете цену за количество акций. Теперь помните, что рыночная капитализация - это то, что осталось. Так что для этого предпринимателя у вас есть активы, и у вас нет долгов. но, конечно, у этой компании много долгов. На самом деле, позвольте мне сделать это немного по-другому. Поэтому, чтобы быть пропорциональным, позвольте мне сделать так: вот что такое рыночная капитализация.
В современных условиях хозяйствования денежные средства выступают как один из наиболее ограниченных ресурсов, и успех субъекта хозяйствования в его производственно-финансовой деятельности в большинстве своем зависит от эффективности их использования. Недостаток денег является тормозом для хозяйственных процессов или уменьшает кредитоспособность субъекта хозяйствования со всеми вытекающими из этого последствиями. При этом избыток денежных средств (средства, которые не используются предприятием) приводит к потерям, которые связаны с упущенными возможностями. Зачастую эти явления - следствия ошибочных, губительных подходов в хозяйствующем субъекте к управлению ликвидностью его активов. Не всегда хозяйствующие субъекты уделяют достаточное внимание имеющимся в их распоряжении денежным активам и их изменению на ближайшую перспективу. В связи с этим они зачастую выходят за рамки кредитов, задерживают погашение своих обязательств либо, напротив, нерационально применяют значительные денежные суммы, которые пассивно находятся на текущих счетах предприятий.
Таким образом, это просто цена, умножая количество акций. И так что это говорит об активах? Но что нам нужно делать, мы хотим выяснить ценность предприятия. Поэтому, если мы помним, что некоторые из активы, которые на самом деле были операционными, а некоторые из них были неработоспособными. Поэтому в этом случае, когда вы смотрите на цену заработка, вам, вау, это вдвое дешевле. Это много, позвольте мне купить его. И поэтому это может быть немного неинтуитивно. Стоимость предприятия равна рыночной капитализации плюс долг минус наличные деньги.
Должна ли ваша задолженность заставлять мое предприятие стоить меньше? Потому что наличные деньги - это положительная вещь, не должны ли это сделать мое предприятие больше? И причина, почему, во-первых, вы вычитаете наличные деньги, и это действительно должно быть просто наличные деньги, которые не связаны с предприятием. И вы увидите, что многие люди делают это по-разному. Некоторые люди вычитают все наличные деньги с аргументом о том, что компании не нужно использовать ни одно из них. Но настоящая идея заключается в том, чтобы захватить активы, которые фактически генерируют прибыль предприятия.
Помимо этого, рациональная организация любого рода расчетных операций, правильность организации их учета может предотвратить негативные последствия по данным операциям. Систематический учет и контроль движения денежных средств дает возможность обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность субъекта хозяйствования в текущем и будущих периодах. В условиях рыночной экономики все сведения о финансовом состоянии и результатах деятельности субъектов хозяйствования являются предметом внимания разного рода пользователей.
А прибыль предприятия - это операционная прибыль. И причина, по которой вы добавляете долг, думает об этом именно так. Если вы хотите выкупить эту компанию. Скажем, из этой компании вы хотели купить свои активы по рыночной цене, и это будет ваш капитал. Это то, что вам нужно было бы сделать, чтобы выкупить обоих этих акционеров в компании. И тогда вы получите деньги. И, мы надеемся, это немного лучше, так как значение предприятия действительно описано таким образом. Ну, одна метрика, и есть две метрики.
Ну, это операционная прибыль. Это операционная прибыль, верно? И тогда вы можете применить несколько к тому, что основано на том, что другие компании торгуют или быстро растут. Позвольте мне сказать, что это должно быть 6 раз, является хорошим кратным. Теперь давайте возьмем ситуацию второго парня Но в случае этого парня, какие активы? И тогда, если вы захотите вычесть, выясните рыночную капитализацию, вы возьмете все это, а затем вычтите долг, чтобы получить рыночную капитализацию. И тогда вы останетесь с этим предметом прямо здесь.
Субъекты хозяйствования, кредитные учреждения вступают в договорные отношения по вопросам использования имущества, денежных активов, по осуществлению инвестиционной деятельности. Все участники сделок являются заинтересованными в том, чтобы получать и использовать достоверные сведения о своих партнерах с целью принятия собственных решений. Это является необходимым для того, чтобы минимизировать финансовые риски по полученным займам и сделанным вкладам.
Чистые денежные средства по всем видам деятельности
Вы просто разобрались на этом расстоянии, вычитая это расстояние. Таким образом, вы бы сказали, что рыночная капитализация равна стоимости предприятия плюс денежные средства за вычетом задолженности. И хорошо, если вы когда-нибудь запутаетесь. Потому что вы получаете рычаги влияния вверх или вниз. Поток наличности или денежного потока на английском языке определяется как изменение притока и оттока денег за определенный период, а его информация измеряет финансовое состояние компании.
Собственники организации оценивают ликвидность и анализируют денежные потоки с целью повышения доходности на вложенный капитал, обеспечения стабильности положения субъекта хозяйствования.
Объектом исследования является ООО "Хелвет", находящееся в Московская обл., Мытищинский р-он, г. Долгопрудный, ул. Виноградная, 13 и занимающееся производством и поставками комплексных гомеопатических препаратов для животных.
Основные принципы управления денежными средствами
Денежный поток позволяет прогнозировать, позволяет эффективно управлять финансами, принимать решения и контролировать доходы, чтобы повысить рентабельность компании. Постарайтесь быстро получить билеты, продавать наличные, запрашивать авансы или сокращать условия кредитования. Уменьшить отток денежных средств за счет скидок. поставщикам или клиентам или уменьшить неэффективность производства компании. Отложить выход денег, например, например, попытаться расширить условия для поставщиков. Увеличьте приток денежных средств за счет увеличения объема продаж или его цены. . Существуют следующие виды денежных потоков.
Предметом исследования является формирование процесса движения денежных средств на предприятии.
Целью данной работы является изучение учета и анализа движения денежных средств субъекта хозяйствования.
Из данной цели вытекают задачи:
)рассмотреть движение денежных средств: классификация, виды и роль в обеспечении устойчивости финансового состояния организации;
)изучить отчет о движении денежных средств, его нормативное регулирование, назначение, методы составления и содержание;
)проанализировать значение, цель, задачи, направления и основные методы (приемы) анализа движения денежных средств;
)охарактеризовать учет денежных средств;
5)рассмотреть методику анализа движения денежных средств (обзор литературы);
)сделать выводы и предположения по направлениям и методике анализа движения денежных средств по данным бухгалтерской отчетной информации;
)проанализировать движение денежных средств в организации;
)предложить варианты управленческих решений, направленных на улучшение движения денежных средств.
Методы исследования: библиографический, табличный, абстрагирования, сравнения, анализа и синтеза, методы индукции и дедукции, метод элиминирования (факторного анализа). Операции: Основной источник дохода компании или другая инвестиционная и финансовая деятельность Инвестиции: Долгосрочные активы, такие как заводы, оборудование, инвестиции в текущие и внеоборотные активы. Финансирование: деятельность, влияющая на размер и состав капитала, а также займы компании. «Небольшая утечка поглощает корабль» - Бен Франклин. Вы много работаете, чтобы зарабатывать деньги в своей компании. Однако что делается для его мониторинга? Большинство владельцев малого бизнеса не уделяют достаточного внимания собственным деньгам. Это часто является лишь незначительной проблемой после всех других ежедневных оперативных вопросов. В некоторых случаях это таинственная черная дыра, где они ожидают найти деньги, когда они в ней нуждаются. Теоретические и методологические основы для изучения данной темы рассмотрены в работах отечественных авторов в сфере учета и анализа движения денежных средств, таких как: Ю.А. Бабаев, А.С. Бакаев, М.И. Баканов, И.В. Барсукова, И.Н. Богатая, П.С. Безруких, Л.А. Бернстайн, Ю.А. Васильева, И.В. Гейц, И.М. Густяков, П.И. Камышанов, М.А. Климова, В.Я. Кожинов, Н.П. Кондраков, В.Ф. Палий, В.В. Палий, Л.З. Шнейдман, Н.Н. Хаханова и др. Крайне важно, чтобы каждый владелец малого бизнеса осуществлял контроль за деньгами, которые проходят через компанию. Они также должны быть в состоянии проверить, где деньги на каждом шагу. Опасности не делать это тщательно. Это включает суммы, которые не собираются в надлежащее время клиентами или платежами до погашения. Воровство: когда деньги не контролируются, сотрудники могут увидеть возможность украсть его. В общем, это происходит путем выдачи чеков поддельным поставщикам и которые компенсируются нечестным должностным лицом. Когда банковские выписки не сверяются, это позволяет сотрудникам выдавать чеки из учетной записи компании самим. Есть прибыль, но нет денег: компания, похоже, зарабатывает деньги, но на банковском счете никогда не бывает необходимости, когда это необходимо. В этой ситуации владелец бизнеса задается вопросом: «А где мои деньги?». Отходы: деньги расходуются на ненужные или преувеличенные расходы.
. Это проблемы, которые вы не хотите ни при каких обстоятельствах, и последнее, что вам нужно, - подвергнуть себя ненужным рискам. Нормативно-правовую основу исследования работы составили Федеральный закон "О бухгалтерском учете", постановления Правительства РФ, инструкции и материалы Министерства финансов и других ведомств в части учета движения денежных средств. Структура работы включает в себя введение, три главы, заключение, список литературы и приложения.
Глава 1. Теоретические и нормативно-правовые основы анализа движения денежных средств
1.1 Движение денежных средств: классификация, виды и роль в обеспечении устойчивости финансового состояния организации
Денежные средства представляют собой наиболее ликвидную категорию активов, которая обеспечивает предприятия в условиях рыночной экономики наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и большую степень свободы выбора действий. С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-финансовый цикл деятельности субъекта хозяйствования. Деятельность субъектов хозяйствования, которая направлена на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства постоянно трансформировались в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, который обеспечивает получение прибыли. У движения денежных средств есть общие для всех субъектов экономики черты, в то время как сопровождаемые ими изменения в объеме и составе активов являются специфичными для каждого субъекта хозяйствования (рис. 1). Движение финансовых ресурсов в хозяйствующих субъектах происходит в форме денежных потоков. С целью оценки финансового состояния субъектов экономики важной является не только величина денежного потока, но вместе с тем и интенсивность его движения в течение рассматриваемого промежутка времени. Концепция денежных потоков была предложена учеными-экономистами в США в 60-е гг. ХХ века, когда платежеспособность фирмы стали представлять как самый важный показатель в числе тех, которые должны "..выражать обеспеченность фирмы денежными ресурсами и эффективность их использования".
Рисунок 1. Формирование и использование денежных средств в цикле хозяйственной деятельности
Н. Пласковой определяется денежный поток в виде "совокупности распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе осуществления деятельности фирмы", а В.В. Бочаровым в виде "объема денежных средств, которые получает или выплачивает субъект экономики в течение отчетного или прогнозируемого периода". Денежный поток можно охарактеризовать как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств. Вместе с тем есть приверженцы альтернативной теоретической позиции, в соответствии с которой денежный поток отождествляют с его сальдо, то есть с остатком денежных средств, который представляется как в отчете о движении денежных средств, так и в бухгалтерском балансе субъектов хозяйствования. С теоретических позиций размер прибыли и результат движения денежных средств (так называемый чистый денежный поток) могут совпадать только тогда, когда учетная политика субъекта хозяйствования предполагает применение только кассового принципа (происходит регистрация в учете только после прохождения фактических выплат или после поступления на счета или в кассу предприятия денежных средств). В международной практике денежные потоки разделяют по видам хозяйственной деятельности: текущей деятельности (операционной), финансовой и инвестиционной. В соответствие с ПБУ 23/2011 классификация денежных потоков идет на потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций субъектов хозяйствования. Денежные потоки от операций, которые связаны с осуществлением обычной деятельности, дающей предприятию основную выручку, подразделяются как денежные потоки от текущих операций. Они, как правило, взаимосвязаны с формированием прибыли (убытка) предприятия от продаж. Сюда относят следующие потоки: а)поступления от реализации покупателям (заказчикам) продукции и товаров, а также от выполнения работ и оказания услуг;
б)поступления арендных платежей, роялти, комиссионных и прочих подобных платежей;
в)платежи предприятия поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги;
г)оплата труда работников предприятия, а вместе с тем платежи в их пользу третьим лицам;
д)платежи налога на прибыль (исключение составляют случаи, когда налог на прибыль организаций непосредственным образом связан с денежными потоками от инвестиционных или финансовых операций предприятия);
е)уплата процентов по долговым обязательствам предприятия, исключая проценты, которые включаются в стоимость инвестиционных активов, т.е. имущественных объектов, для подготовки которых к предполагаемому использованию нужен длительный период времени и значительные расходы - на приобретение, сооружение и (или) изготовление;
ж)поступление процентов от дебиторов;
з)денежные потоки по финансовым вложениям, которые приобретаются с целью их перепродажи в краткосрочной перспективе (как правило, в течение не более трех месяцев).
Денежные потоки от операций, которые связаны с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов, можно классифицировать как денежные потоки от инвестиционных операций, при помощи которых обеспечиваются денежные поступления в будущем. В качестве примеров можно привести следующие: а)платежи поставщикам (подрядчикам) и работ предприятия в связи с приобретением, формированием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, включая расходы на НИОКР;
б)уплата процентов по долговым обязательствам, которые включаются в стоимость инвестиционных активов;
в)поступления от реализации внеоборотных активов предприятия;
г)платежи в связи с покупкой акций (долей участия) в других предприятиях, исключая финансовые вложения, которые приобретаются для перепродажи в краткосрочной перспективе;
д)поступления от реализации акций (долей участия) в других предприятиях, исключая финансовые вложения, которые приобретаются для перепродажи в краткосрочной перспективе;
е)предоставление займов другим физическим и юридическим лицам;
ж)возврат займов, которые были предоставлены другим лицам;
з)платежи в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), исключая финансовые вложения, которые приобретаются для перепродажи в краткосрочной перспективе;
и)поступления от реализации долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), исключая финансовые вложения, которые были приобретены для перепродажи в краткосрочной перспективе;
к)дивиденды и подобного рода поступления от долевого участия в деятельности других предприятий;
л)поступления процентов по долговым финансовым вложениям, помимо приобретенных для перепродажи в краткосрочной перспективе.
И, наконец, нужно рассмотреть денежные потоки субъекта хозяйствования от операций, которые связаны с привлечением финансового обеспечения на долговой или долевой основе, которые приводят к изменению величины и структуры капитала и заемных средств субъекта, их классифицируют как денежные потоки от финансовых операций. Как примеры здесь выступают: а)денежные вклады учредителей (собственников), поступления от выпуска акций, повышения долей участия;
б)платежи учредителям в связи с выкупом у них акций (долей участия) предприятия или их выходом из состава;
в)уплата дивидендов и других платежей по распределению прибыли в пользу учредителей (собственников);
г)поступления от выпуска долговых ценных бумаг (облигации, векселя и пр.);
д)платежи в связи с погашением долговых ценных бумаг (векселя, облигации и пр.);
е)получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов от других лиц;
ж)возврат долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, которые были получены от других лиц.
В соответствие с п. 12 ПБУ 23/2011 денежные потоки, которые нельзя однозначно классифицировать, могут быть классифицированы как денежные потоки от операций по текущей деятельности. Этот момент относится и к платежам по налогу на прибыль организаций, сумму которого необходимо распределить между видами денежных потоков, если по каждому их виду имеется прибыль. При этом нужно заметить, что платежи и поступления от одной операции можно относить к разного рода денежным потокам. Связь между текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью субъекта хозяйствования можно охарактеризовать в виде схемы (рисунок 2).
Рисунок 2. Взаимосвязь между видами деятельности предприятия
В соответствие с п. 6 ПБУ 23/2010, в качестве денежных потоков нельзя считать потоки, которые прямо не связаны с текущей, инвестиционной или финансовой деятельностью субъекта хозяйствования, а только изменяют структуру других денежных потоков: а)платежи денежных средств, которые вызваны инвестированием их в денежные эквиваленты;
б)поступления денежных средств после погашения денежных эквивалентов (исключая начисленные проценты);
в)валютно-обменные операции (исключая потери или выгоды от операции);
г)обмен одних денежных эквивалентов на другие денежные эквиваленты (исключая потери или выгоды от операции);
д)другие подобного рода платежи субъекта хозяйствования и поступления его, которые изменяют состав денежных средств или денежных эквивалентов, однако не меняют их общую сумму, включая получение наличных денежных средств со счета в банковском учреждении, перечисление денежных средств с одного счета предприятия на другой его же счет.
В условия рыночной экономики одной из основных характеристик финансового положения предприятия является финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость выступает в качестве основы стабильного положения субъекта хозяйствования в условиях рыночной экономики. Финансовая устойчивость предприятия говорит о превышении его доходов над расходами, дает возможность для свободного маневрирования денежными средствами и посредством эффективного их использования содействует бесперебойному производственному процессу и процессу реализации продукции. Это отражает мнение ученых В. Р. Банк и А. В. Тараскина. Финансовое состояние субъекта хозяйствования, по мнению большинства российских и зарубежных авторов, оценивается, прежде всего, его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Под платежеспособностью тем временем понимают способность хозяйствующего субъекта "...выполнять собственные финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иного рода операций платежного характера". Необходимо отметить, что обеспечение платежеспособности субъекта хозяйствования при помощи эффективного управления денежными потоками нужно рассматривать как составную часть общей системы управления, все элементы которой необходимо ориентировать на решение важнейших задач и достижение основных целей хозяйствующего субъекта. Денежными потоками сопровождается осуществление всех видов деятельности субъекта хозяйствования. Эффективная организация денежных потоков и управление ими выступают в качестве важнейшего условия достижения его финансовой устойчивости. Совокупный объем денежных средств, который обслуживает хозяйственный оборот фирмы, является совокупностью разного рода компонентов покупательных и платежных средств. Именно наличие денежных активов является характеристикой абсолютной ликвидности (платежеспособности) субъекта хозяйствования и его возможностей инвестиционно-финансовой деятельности. Ликвидность выражает наличие ликвидного имущества у субъекта хозяйствования. Помимо этого, ликвидность отражает способность быстрой трансформации имущества в денежные средства с целью исполнения обязательств субъекта хозяйствования. Под управлением финансовой устойчивостью субъекта хозяйствования подразумевают мероприятия, которые направлены на распределение и использование финансовых ресурсов с целью обеспечения условий постоянного функционирования и развития предприятия под влиянием внутренних и внешних факторов. Проводя оптимизацию движения денежных потоков субъекта хозяйствования, можно определять новые источники входящих денежных потоков. Однако, чтобы определить общую финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, нужно применять совокупность указанных показателей. Нужно понимать, что результаты проведения комплексного анализа финансового состояния субъекта хозяйствования дают возможность принятия решений по устранению негативного влияния внешних и внутренних факторов. И только на основе систематического проведения финансово-экономического анализа производится разработка действенной системы планирования и прогнозирования, осуществляется рейтинговая оценка финансового состояния субъекта хозяйствования и его инвестиционной привлекательности. Все выше изложенное доказывает, что денежные потоки на предприятии играют очень важную роль в формировании его финансового состояния.
1.2 Отчет о движении денежных средств, его нормативное регулирование, назначение, методы составления и содержание
В отечественной и зарубежной практике учета и управления финансами с целью анализа денежных потоков применяют форму отчета о движении денежных средств бухгалтерской отчетности. В отчете содержатся сгруппированные данные по изменению размера денежных средств субъекта хозяйствования и их эквивалентов по основным видам его деятельности. При помощи названного отчета можно провести оценку текущей платежеспособности субъекта хозяйствования, определить причины недостаточного либо избыточного притока денежных средств, а вместе с тем увидеть реальные источники их поступления и использования. Отчет о движении денежных средств - одна из обязательных форм финансовой отчетности субъекта хозяйствования. Он дает возможность аналитику провести оценку способности активов субъекта хозяйствования генерировать денежные средства при проведении хозяйственных операций, что выступает в качестве одного из важнейших критериев при оценке успешности и стабильности его работы. Целью формирования отчета о движении денежных средств является предоставление возможности пользователям информацию по источникам притока денежных средств и по направлениям их расходования, остаткам денежных средств на счетах, то есть о фактически произошедших событиях, причем информация за период только суммируется на конкретную отчетную дату, и это не предполагает какую-либо корректировку. В качестве традиционных пользователей данного отчета выступают банковские учреждения, у которых происходит кредитование субъекта хозяйствования, а вместе с тем кредиторы, которые реализуют субъекту хозяйствования активы (работы, услуги) с проведением последующей оплаты. Формат отчета о движении денежных средств, который все субъекты хозяйствования должны составлять с 2011 года, утвержден приказом Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н. В сравнении с форматом отчета, который был в применении до 2011 года, изменения, можно сказать, произошли незначительные. Каждая группа строк, которые посвящены отдельно взятому типу деятельности, в прежней форме приводились к концу показателем "Чистые денежные средства" по текущей (инвестиционной, финансовой) деятельности. Данный показатель определялся как разница между притоком и оттоком. В новой представленной форме отчета изменено название этой итоговой строки, ее называют теперь "Результат движения денежных средств" по определенному виду деятельности. Вместе с тем в конце отчета о движении денежных средств представляется совокупный "Результат движения денежных средств за отчетный период" суммированием всех потоков. Потом показывается "Остаток денежных средств на начало отчетного периода", в действовавшей до этого форме с данной строки отчет начинался. Далее при помощи сложения результата движения денежных средств за период и остатка на начало данного периода получается величина по строке "Остаток денежных средств на конец отчетного периода". Другие изменения коснулись детализированных расшифровок всех элементов денежного потока по каждому из видов деятельности. В международной практике составления отчетности составление отчета о движении денежных средств регламентируется МСФО (IAS) 7 "Отчет о движении денежных средств" (Cash flow Statements). В практике российского учета до сих пор все бухгалтеры руководствовались указаниями по заполнению этой формы отчета, которые были представлены в п. 15 и п. 16 Указаний о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности, которые были утверждены приказом Министерства финансов Российской Федерации от 22.07.2003 № 67н. Однако этот документ утратил силу с 2011 года по причине изменения форм бухгалтерской отчетности. Теперь приказом от 02.02.2011 № 11н Министерство финансов Российской Федерации утвердило новое ПБУ 23/2011 "Отчет о движении денежных средств" (сокращенно - ПБУ 23). Данный приказ был зарегистрирован в Министерстве юстиции РФ 29.03.2011 № 20336. Впервые в практике российского учета появился стандарт о том, как происходит отражение денежных средств и их потоков в отчете о движении денежных средств. Необходимо заметить, что стандарт в основе своей направлен на наиболее детальное раскрытие принципов классификации денежных потоков, в нем представлены более детальные пояснения и определения. Однако в данном стандарте не упомянуты правила составления отчета прямым и косвенным методом, как предусмотрена эта процедура в МСФО (IAS) 7. В связи с этим, по-прежнему, отчет о движении денежных средств необходимо составлять на основе фактической информации о движении денежных потоков. Однако ПБУ определяет некоторые особенности при отражении отдельно взятых операций. Помимо этого, стандартом предъявляются требования к раскрытию дополнительной информации к финансовой отчетности по денежным потокам. ПБУ 23 было введено в действие, начиная с составления бухгалтерской отчетности за 2011 год. В связи с этим, при заполнении новой формы отчета о движении денежных средств коммерческим предприятиям (помимо кредитных организаций) необходимо руководствоваться данным стандартом (п. 1 ПБУ 23). Это, конечно же, относится к случаям, когда составление, представление или публикация отчета о движении денежных средств являются обязательными в силу требований российского законодательства. Если же субъект хозяйствования решил добровольно предоставить пользователям отчет о движении денежных средств, то ему необходимо также применять ПБУ 23. Указанное ПБУ не применяют при составлении внутренней отчетности, также отчетности для государственного статистического наблюдения или для специальных целей (к примеру, представляемой кредитному учреждению по его требованию). Отчет о движении денежных средств представляют в составе пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (согласно п.5 ПБУ 23). Также в ПБУ 23 определено, что к этому отчету необходимо применять общие требования к формам отчетности. Такого рода требования определены, в частности, пунктами 5-17 ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации". Информация, которая раскрывается в "Отчете о движении денежных средств", нужна аналитикам для оценки: перспективной возможности субъекта хозяйствования создавать положительные потоки денежных средств (превышение денежных поступлений над расходами); способности хозяйствующего субъекта выполнять собственные долговые обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и других обязательных платежей; потребности во внешнем финансировании (в дополнительном привлечении денежных средств со стороны); причин расхождения между чистыми доходами субъекта хозяйствования и вызванными ими поступлениями и платежами; эффективности проведения операций по финансированию субъекта хозяйствования и инвестиционных сделок в денежном и безденежном виде. Составление отчета о движении денежных средств должно быть очень корректным, это даст возможность пользователям провести полноценный анализ финансового состояния субъекта хозяйствования. В качестве преимущества отчета о движении денежных средств над бухгалтерским балансом можно назвать тоя то, что в нем содержится массив показателей под совокупным наименование "поток". Это дает возможность проведения анализа движения денежных средств, т.е. денежных потоков по основным видам деятельности субъекта хозяйствования: операционной, инвестиционной, финансовой. Структура потоков денежной наличности от основной деятельности представлена на рисунке 3. Инвестиционная деятельность предполагает поступление и расходование денежных средств, которые связаны с покупкой, реализацией долгосрочных активов, а также доходы инвестиционной деятельности (рис. 4).
Рисунок 3. Структура потоков денежных средств от основной деятельности
Рисунок 4. Структура потоков денежных средств от инвестиционной деятельности
В хозяйствующем субъекте финансовая деятельность включает в себя приход денежных средств от получения кредитов или выпуска акций, а также оттоки, которые связаны с погашением задолженности по полученным ранее кредитам и займам, и выплату дивидендов (рис. 5). Рисунок 5. Структура потоков денежных средств от финансовой деятельности
В соответствие со стандартом МСФО (LAS) 7, отчет о движении денежных средств можно представлять в свернутом или развернутом виде, то есть с помощью косвенного или прямого метода. В разделе инвестиционной и финансовой деятельности субъекта хозяйствования можно применять только прямой метод составления отчета о движении денежных средств. Прямой метод является более информативным с точки зрения интерпретации этой формы отчета и его применения с целью анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта. Но для составления отчета о движении денежных средств субъекта хозяйствования прямым методом необходимо детализированный классификатор движений денежных средств, потому что этот метод достаточно трудоемкий. Практической деятельностью доказано, что отчет, который составлен прямым методом, значительно лучше воспринимается руководством и учредителями субъекта хозяйствования, особенно теми, кто не являются профессиональными финансистами. Применение прямого метода составления отчета о движении денежных средств субъекта хозяйствования достаточно эффективно в условиях автоматизации процессов составления финансовой отчетности. Для внешних пользователей более простым является построение отчета при помощи косвенного метода. Он также является достаточно информативным и к тому же предоставляет наглядное изображение изменения оборотного капитала субъекта хозяйствования. При применении косвенного метода происходит корректировка размера прибыли за период (по выбору субъекта хозяйствования - чистой или операционной) с учетом результатов операций неденежного характера за минусом доходов или расходов, которые связаны с денежными потоками от инвестиционной или финансовой деятельности субъекта хозяйствования. В качестве основного недостатка косвенного метода составления отчета о движении денежных средств можно назвать необходимость сбора большого количества дополнительных сведений о статьях неденежного содержания, изменениях в оборотном капитале компании. Данные сведения не содержатся в отчетности субъектов хозяйствования, и при этом необходим дополнительный анализ оборотов по их счетам. Вместе с тем необходимо иметь другие формы отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях в капитале). Принимая во внимание то, что данные формы по правилам российского бухгалтерского учета за год могут быть составлены только к марту следующего года при условии, что отчетный период заканчивается в декабре данного года, то этот подход не дает возможности составлять отчет о движении денежных средств достаточно быстро сразу по окончании отчетного периода. Именно в данный момент этот отчет необходим управлению субъекта хозяйствования с целью согласования бюджетов и стратегических прогнозов на будущий год. МСФО 7 дает рекомендации субъектам хозяйствования применять прямой метод, потому что он в отличие от косвенного дает возможность получить сведения, которые необходимы для оценки будущих потоков денежных средств. Но на практике учета большинство субъектов хозяйствования используют косвенный метод. Все это связано с тем, что он достаточно прост по сравнению с прямым, но при этом потери качества предоставляемых сведений при этом незначительны. Многие субъекты хозяйствования составляют сразу два отчета о движении денежных средств: один при помощи прямого метода, другой - при помощи косвенного. В конечном счете, оба метода представляют одинаковый размер чистых потоков денежных средств субъекта хозяйствования, оценка которых производится по источникам получения и направлений выплат финансовых ресурсов. Этот подход дает возможность обеспечить управление субъекта хозяйствования и пользователей бухгалтерской отчетности всеми необходимыми сведениями для принятия решений, однако требует большой трудоемкости. Отчет о движении денежных средств, который составляется по МСФО, и отчет по российской практике составления, во многом похожи. Однако есть определенные различия. Формой российского отчета о движении денежных средств не предусматривается применения косвенного метода. Помимо этого, по правилам российского учета не требуется приведения информации о денежных эквивалентах. Российский отчет дает сведения за отчетный период с горизонтальной разбивкой денежных оборотов по видам деятельности субъекта хозяйствования. Отчет по стандартам международного учета дает расшифровку по видам деятельности субъекта хозяйствования по вертикали с горизонтальным раскрытием денежных оборотов по нескольким периодам. Вместе с тем существуют различия в классификации операций, которые отражают взаимоотношения с акционерами предприятия, поступлением и возвратом краткосрочных и долгосрочных заемных средств. Еще одним важным отличие является то, что определения операционной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности в МСФО и российской практике бухгалтерского учета не являются идентичными. Форма отчета о движении денежных средств по МСФО носит произвольный характер в отличие от российской практики, где существует рекомендуемый шаблон с указанием строк и инструкцией по их заполнению. Хотя российским законодательством дано разрешение субъектам хозяйствования вносить изменения в рекомендованные формы отчетности, но данным допущением почти никто не пользуется по причине возможных сложностей при сдаче бухгалтерской отчетности в налоговые инстанции. В связи с этим его форму, структуру статей, которые в нем раскрываются, а вместе с тем инструкцию по заполнению отчета разрабатывают сами субъекты хозяйствования с учетом их специфики, однако данная инструкция не должна быть противоречием общим принципам составления данного отчета, которые описаны в стандарте. Табличная часть отчета о движении денежных средств заполняется в тысячах или миллионах рублей (код 384 или 385). Отчет о движении денежных средств выступает как пояснение к строке 1250 "Денежные средства и денежные эквиваленты" Бухгалтерского баланса. Эта строка Бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования должна содержать указание на данное пояснение. При составлении отчета происходит суммирование денежных средств и их эквивалентов, затем они отражаются общей суммой. Это можно объяснить тем, что приобретение и реализация инвестиций в виде денежных эквивалентов выступают частью общего процесса управления денежными средствами субъекта хозяйствования, а не источником или методом использования денежных средств. Отчет о движении денежных средств содержит одноименные разделы, где происходит разделение денежных потоков на потоки от текущих, инвестиционных и финансовых операций. Достаточно важный момент в правилах заполнения отчета - это норма об отражении денежных потоков в форме сальдо ("свернуто"), когда необходимые суммы "характеризуют не столько деятельность субъекта хозяйствования, сколько деятельность его контрагентов и (или) когда поступления от одних лиц влекут за собой соответствующие выплаты другим лицам". К примеру, в случае, если поставщиком производятся расчеты с транспортной компанией за доставку груза (продукции, товаров) при применении в расчетах с покупателем цены "франко-вагон станция отправления", то в качестве расхода (оплата услуг транспортной компании), а также в качестве последующей компенсации данных расходов покупателем (приход) в отчете о движении денежных средств субъекта хозяйствования показываются свернуто. В этом случае это будет, как правило, нулевым сальдо в отчете о движении денежных средств у предприятия-поставщика. В отчете о движении денежных средств хозяйствующего субъекта обязательно должна происходить "увязка" показателей этого отчета с соответствующими статьями бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования. В частности, остаток денежных средств по статье денежные средства бухгалтерского баланса (на начало и конец отчетного периода) должен соответствовать показателям отчета о движении денежных средств "Остаток денежных средств на начало отчетного периода" и "Остаток денежных средств на конец отчетного периода". Помимо отчетных показателей, которые непосредственно включаются в отчет о движении денежных средств, представляются сведения об имеющихся в субъекте хозяйствования возможностях дополнительного привлечения денежных средств. Как правило, данная информация представляется в пояснительной записке. К примеру, это может быть информация о недополученных суммах долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, по которым были подписаны соответствующие договоры с банковскими учреждениями или прочими организациями, суммы открытых кредитных линий и т.д. Все выше изложенное позволяет отметить, что отчет о движении денежных средств является необходимым документом как для руководящего звена с целью проведения контроля над денежными потоками, так и для сторонних инвесторов и акционеров, которые на основе данного отчета могут делать выводы об управлении ликвидностью субъекта хозяйствования, об его доходах и способности к привлечению значительных сумм денежных средств. 1.3 Значение, цель, задачи, направления и основные методы (приемы) анализа движения денежных средств
В процессе проведения анализа ликвидности и платежеспособности субъекта хозяйствования возникает проблема определения оптимального размера денежных средств субъекта хозяйствования. Анализ денежных потоков финансовыми аналитиками выдвигается на первое место, при этом затмевая собой даже анализа информации отчета о прибылях и убытках. К примеру, в 70-х годах XX века в США до формирования современной формы отчета о движении денежных средств, было выдвинуто требование о том, чтобы отчет об изменении финансового положения, в котором происходит отражение движения денежных потоков, был представлен как основной финансовый отчет. В данном отчете должны оцениваться и объясняться причины изменения оборотного капитала и, в частности, денежных средств субъекта хозяйствования. С целью внутреннего и внешнего анализа платежеспособности предприятия необходимо иметь информацию об основных каналах поступления денежных средств в хозяйствующий субъект, а вместе с тем направления их расходования. От размеров, динамики и структуры денежных потоков на предприятии зависят его платежеспособность, финансовая устойчивости, рентабельность, ликвидность и, в конечном счете, повышение благосостояния его собственников. Основными целями анализа денежных потоков в субъекте хозяйствования выступают: выявление уровня достаточности денежных средств, которые необходимы для нормального функционирования субъекта хозяйствования; определение эффективности и интенсивности использования денежных средств в процессе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности; изучение факторов, которые оказывают наибольшее воздействие на изменение денежного потока предприятия; запланировать сбалансированность и синхронизацию притока денежных средств в субъекте хозяйствования по размеру и времени с целью обеспечения текущей и перспективной его платежеспособности. Анализ движения денежных средств позволяет поддерживать оптимальную величину и структуру вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимального объема денежного потока за определенный период. В качестве основных методов анализа денежных потоков выступают горизонтальный анализ, трендовый анализ, вертикальный анализ, сравнительный анализ, коэффициентный анализ, факторный анализ, а также интегральный анализ. В процессе проведения горизонтального анализа изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока в разрезе отдельных источников, определяются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их размера во времени. Необходимо сопоставлять темпы прироста чистого денежного потока с темпами прироста стоимости имущества субъекта хозяйствования и с темпами прироста объемов производства продукции (выполнения работ, оказания услуг). С целью нормального функционирования хозяйствующего субъекта, роста его финансовой устойчивости и платежеспособности необходимым является то, чтобы темпы роста объемов реализации были выше темпов роста стоимости имущества (хозяйственных средств, активов), а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов реализации. В процессе проведения вертикального анализа положительного, отрицательного и чистого денежного потока в субъекте хозяйствования должно изучаться их изменение: по видам хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта (текущей, инвестиционной и финансовой), а это дает возможность определить долю каждого вида деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежного потока; по отдельным внутренним подразделениям хозяйствующего субъекта (по так называемым центрам ответственности), что даст возможность определить вклад каждого подразделения в формировании денежного потока; по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность определить долю каждого из них в формировании общего денежного потока субъекта хозяйствования. Сравнительный анализ денежных средств основывается на сравнении отдельных групп подобных показателей. В ходе анализа происходит расчет размеров абсолютных и относительных отклонений сравниваемых аналитических показателей. Коэффициентный анализ основывается на определении соотношений разного рода абсолютных показателей финансовой деятельности субъекта хозяйствования между собой. В ходе проведения анализа происходит определение различных относительные показатели, которые характеризуют отдельные показатели денежного потока, и размер их влияния на общий уровень финансового состояния субъекта хозяйствования. В качестве одного из способов оценки достаточности денежных средств субъекта хозяйствования выступает определение длительности периода их оборота. Период оборота денежных средств характеризует срок с момента поступления денежных средств на расчетный счет до момента их выбытия. Для определения среднего оборота денежных средств необходимо применять информацию кредитового оборота по счету 51 "Расчетный счет". Однако если у субъекта хозяйствования значительная часть всех расчетов проходит через кассу и специальные счета в банках, то представленные в них расходы денежных средств должны суммироваться с суммами по кредиту счета 51. При этом нужно составлять таблицу, которая представляет колебания оборота денежных средств в течение отчетного периода - срока с момента поступления денежных средств на расчетный счет до момента их выбытия. Отчет представляет инвестиции субъекта хозяйствования в дочерние и иные хозяйственные общества, капитальные вложения в основные фонды, на повышение суммы оборотных средств, содержит сведения об изъятии денежных средств из сферы инвестиций. В конце концов, отчет дает представление о деятельности субъекта хозяйствования по привлечению финансовых ресурсов с целью финансового обеспечения его производственно-хозяйственного развития и прочих потребностей. При проведении анализе движения денежных средств в субъекте хозяйствования могут быть использованы прямой и косвенный методы анализа. При применении косвенного метода в расчет принимаются и те операции, которые участвуют при образовании конечного финансового результата деятельности субъекта хозяйствования, однако не затрагивают размера его денежных средств. На данные суммы производится корректировка величины чистой прибыли с целью ее трансформации в денежные средства, т.е. из размера чистой прибыли будут исключены статьи расходов, которые не связаны с оттоком денежных средств, и статьи доходов, которые не сопровождаются их поступлением. Предпочтительным косвенный метод является с аналитической точки зрения, потому что дает возможность установить взаимосвязь полученного финансового результата с изменением размера денежных средств субъекта хозяйствования. К примеру, прирост краткосрочных обязательств не влечет за собой оттока денежных средств, в связи с чем его необходимо плюсовать к чистой прибыли, а при снижении - вычитать. Уменьшение суммы оборотных активов субъекта хозяйствования влечет за собой приток денежных средств, в связи с чем чистую прибыль нужно увеличить на уменьшение оборотных активов. И наоборот, прирост оборотных активов субъекта хозяйствования влечет за собой отток денежных средств, в связи с чем чистую прибыль нужно уменьшить на размер прироста оборотных активов. В результате произведения корректировок размера чистой прибыли будет установлен реальный приток (отток) денежных средств субъекта хозяйствования. В результате проведения анализа движения денежных средств субъекта хозяйствования должны быть получены ответы на следующие вопросы руководящего звена: в каком объеме и из каких источников были получены денежные средства субъекта хозяйствования, как выглядят основные направления их использования; способен ли субъект хозяйствования в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами; в состоянии ли субъект хозяйствования рассчитаться по своим текущим обязательствам; достаточен ли объем полученной хозяйствующим субъектом прибыли для ведения его текущей деятельности; достаточно ли объема собственных средств в субъекте хозяйствования для ведения инвестиционной деятельности; чем были вызваны расхождения размера полученной прибыли и наличия денежных средств на конец периода. Все выше изложенное позволяет сделать вывод: денежный поток представляет собой объем денежных средств, который получает или выплачивает субъект хозяйствования в течение отчетного периода; отчет о движении денежных средств субъекта хозяйствования выступает в качестве ценного аналитического инструмента для руководящего звена, равно как и для внешних инвесторов, несмотря на то, что управленцы, как правило, имеют склонность уделять большое внимания прогнозам движения денежных средств, которые составляются в процессе бюджетирования; отчет о движении денежных средств может составляться прямым и косвенным методами. Прямой метод российскими стандартами учета определен как более предпочтительный, потому что он раскрывает достоверную информацию о потоках денежных средств, которые связаны с основной деятельностью хозяйствующего субъекта, и данная информация не находит отражения в других формах финансовой отчетности. Косвенный метод дает возможность соотнести операционную прибыль субъекта хозяйствования с потоками денежных средств, а это дает возможность пользователю предоставлять больше сведений для анализа деятельности субъекта хозяйствования; целью анализа денежных потоков выступает, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности субъекта хозяйствования. Его основным моментом является определение денежных потоков, в первую очередь, от операционной (текущей) деятельности. В результате проведения анализа руководящее звено компании получает ответы на вопросы о достаточности денежных средств для того, чтобы обеспечить текущую (операционную) деятельность, о возможности инвестиционной и т.д.
Глава 2. Учет денежных средств и методика анализа их движения
2.1 Учет денежных средств
Правильно организованный учет денежных средств субъекта хозяйствования выступает основой проведения их квалифицированного анализа. Федеральным законом № 402-ФЗ "О бухгалтерском учете" устанавливаются нормы, которые обязательны к применению руководителями, бухгалтерами и другими должностными лицами по всем вопросам ведения бухгалтерского учета движения денежных средств в хозяйствующем субъекте. С целью улучшения нормативно-правового регулирования в сфере бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности субъектов хозяйствования (исключая кредитные организации, государственные (муниципальные) учреждения) Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 2.07.2010 г. № 66н были утверждены новые формы бухгалтерской отчетности субъектов хозяйствования. К ним относятся бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, об изменениях капитала, о движении денежных средств, а также о целевом использовании денежных средств. Последний составляют общественные организации (объединения), которые не ведут занятия предпринимательской деятельностью и не имеют помимо выбывшего имущества других оборотов по продаже продукции (товаров, работ, услуг). Немного раньше в бухгалтерском балансе субъекта хозяйствования информация приводилась на начало и на конец отчетного периода. В современных условиях все данные отражаются на отчетную дату названного периода и на 31 декабря как предыдущего года, так и того, который ему предшествует. Бухгалтерским законодательством предусматриваются единые правила ведения бухгалтерского учета движения денежных средств. Основным нормативным документом, который определяет правила учета кассовых операций, выступает Порядок ведения кассовых операций в РФ, который утвержден решением Совета директоров ЦБ РФ от 22.09.93 г. № 40. Согласно пункту 1 ст. 2 ФЗ от 22.05.03 г. № 54-ФЗ "О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении наличных денежных расчетов и (или) расчетов с использованием платежных карт" контрольно-кассовую технику, которая включена в государственный реестр, необходимо применять в обязательном порядке всеми субъектами хозяйствования и индивидуальными предпринимателями при произведении ими расчетов при помощи наличных денежных средств и (или) расчетов с применением платежных карт в случаях реализации продукции (товаров), выполнения работ или оказания услуг. Это значит, что контрольно-кассовую технику необходимо применять не только при проведении расчетов с физическими лицами, но и с юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями. Обслуживающие банковские учреждения и налоговые органы производя контроль условий соблюдения кассовой дисциплины на основе Положения о правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ от 05.01.98 г. № 14-П, которое утверждено Советом директоров ЦБ РФ от 19.12.97 г. № 47, и Кодекса РФ об административных правонарушениях. Согласно данным документам, все субъекты хозяйствования вне зависимости от их организационно-правовой формы несут обязанность: приходования полученных наличных денежных средств в кассу предприятия, сохранности свободных денежных средств в банковских учреждениях; произведения платежей по собственным обязательствам перед другими субъектами хозяйствования, как правило, в порядке безналичных расчетов, а при помощи наличных денег - в пределах установленной Банком России суммы; для произведения наличных денежных расчетов необходимо иметь кассу и кассовую книгу. Хранить в кассе наличные денежные средства можно только в пределах определенного банком лимита; прием наличных денежных средств от физических лиц производить с обязательным применением контрольно-кассовых машин. Счета плана счетов бухгалтерского учета из раздела "Денежные средства" необходимы для отражения сведений о наличии и движении денежных активов субъектов хозяйствования и их подразделений в российской и иностранной валюте, которые находятся в кассе, а также на разного рода счетах, которые открыты в кредитных организациях на территории РФ и за ее пределами, а вместе с тем платежных и денежных документов и ценных бумаг. В соответствие с действующим законодательством субъекты хозяйствования хранят свободные денежные средства в банковских учреждениях на соответствующих счетах на основании договора. Субъектами хозяйствования производятся расчеты по собственным обязательствам с иными субъектами, как правило, в порядке безналичных расчетов через банки, или применяются иные формы безналичных расчетов, которые устанавливаются Банком России согласно действующему законодательству Российской Федерации. Денежные средства в иностранных валютах и операции с ними учитываются на счетах раздела "Денежные средства" в рублях в суммах, которые определяются при помощи пересчета иностранной валюты в определенном порядке. Вместе с тем данные средства и операции отражаются в валюте расчетов и платежей. С целью произведения расчетов при помощи наличных денежных средств в каждом субъекте хозяйствования (обособленное подразделение на отдельном балансе) должна быть касса и организовано ведение кассовой книги по определенной форме. Регламентирование порядка ведения операций на расчетном счете происходит на основании следующих документов: Указания ЦБ РФ от 3.03.2003 г. № 1256-У "О внесении изменений и дополнений в Положение Банка России от 03.10.2002 г. № 2-П "О безналичных расчетах в Российской Федерации". С целью учета денежной наличности в банковском учреждении предприятием открывается расчетный счет. На счете 51 "Расчетные счета" субъекты хозяйствования отражают наличие и движение денежных средств в валюте РФ на расчетных счетах, которые открыты в кредитных организациях. Порядок проведения и оформления всех операций по расчетному счету регламентирован правилами, инструкциями и положениями ЦБ РФ. В практике российского бухгалтерского учета денежные средства располагаются в пятом разделе плана счетов на счетах синтетического учета с 50 по 59. При этом в бухгалтерском балансе денежные средства находят отражение в разделе оборотных активов. В связи с этим нужно заметить, что в современных условиях в российском бухгалтерском учете существуют еще существенные расхождения с МСФО по разного рода аспектам ведения финансового учета и составления финансовой отчетности субъектов хозяйствования. Касаемо денежных средств, их структуризации в плане счетов, формированию отдельных счетов синтетического учета и отражению их в отчетности необходимо обратить внимание на следующие различия. )в плане счетов бухгалтерского учета к разделу денежных средств относят финансовые вложения (сч.58) и резервы под обесценение финансовых вложений (сч.59). По своей экономической сути финансовые вложения не являются денежными средствами, однако их относят к ликвидным оборотным активам. Данное обстоятельство находит четкое отражение в бухгалтерском балансе, потому что краткосрочные финансовые вложения необходимо отражать отдельно от денежных средств. Причем нужно заметить, что здесь нужно отражать только краткосрочные финансовые вложения, т.е. только составная часть синтетического счета 58 "Финансовые вложения". Финансовые вложения долгосрочного характера находят отражение в разделе долгосрочных активов в I разделе бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования. При этом необходимо помнить, что согласно МСФО из краткосрочных финансовых инвестиций выделяют высоколиквидные ценные бумаги сроком погашения до трех месяцев с даты выпуска. Данные ценные бумаги называют денежными эквивалентами и с целью их учета и анализа их можно включать в структуру денежных средств предприятия. С целью составления отчета о движении денежных средств согласно МСФО денежные эквиваленты необходимо включать в состав денежных средств субъекта хозяйствования. В практике российского бухгалтерского учета четких указаний по данному вопросу просто нет.
)в действующем плане счетов бухгалтерского учета на счете 50 "Касса" на субсчете 3 могут находить отражение денежные документы в форме разного рода почтовых марок, государственных пошлин, билетов и т.д. Является очевидным, что данные активы нельзя считать абсолютно ликвидными, и они не могут являться денежными средствами.
)если в субъекте хозяйствования на дату составления финансовой отчетности существует дебиторская задолженность по подотчетным лицам, это значит, что данная задолженность может быть присоединена к денежным средствам на конец отчетного периода.
)как уже отмечалось, в российском бухгалтерском балансе денежные средства располагаются и рассматриваются с позиции их нахождения в том или ином месте: в кассе, на счетах в национальной валюте, на счетах в иностранной валюте и др.
Все выше изложенное позволяет заметить, что бухгалтерский учет денежных средств имеет много нюансов и проблем, избегать которых позволяет четкое знание основ учета.
2.2 Методика анализа движения денежных средств
Экономистами разработаны несколько методик проведения анализа движения денежных средств. По мнению Донцовой Л.В., основными для международной аналитической практики являются два метода составления и анализа отчета о движении денежных средств субъекта хозяйствования - прямой и косвенный. Методы составления отчета были рассмотрены в предыдущем разделе. Анализ движения Донцова Л.В. в соавторстве с Никифоровой Н.А. предлагается проводить также при помощью прямого и косвенного методов. Проведение прямого метода анализа производится непосредственно по форме отчета о движении денежных средств, и состоит он в рассмотрении информации о положительных и отрицательных денежных потоках субъекта хозяйствования. У прямого метода недостаток состоит в том, что им не раскрываются взаимосвязи финансовых результатов и изменения денежных средств в организации. С целью такого анализа применяют косвенный метод. При косвенном методе происходит преобразование финансового результата деятельности субъекта хозяйствования при помощи ряда корректировок в величину изменения денежных средств за отчетный период. На первом этапе определяется соответствие между финансовым результатом за отчетный период и собственным оборотным капиталом предприятия. Для этого происходит устранение воздействия не финансовый результат операций по начислению износа и операций, которые связаны с выбытием разного рода долгосрочных активов. На втором этапе такого анализа корректировки определяют соответствие изменений собственного оборотного капитала субъекта хозяйствования и его денежных средств. Является необходимым установление, как изменение по каждому элементу текущих активов отразилось на состоянии денежных средств субъекта хозяйствования. Проведение косвенного метода анализа движения денежных средств предполагает преобразование чистой прибыли в денежный поток на основе ряда корректировок. Такой метод дает возможность определить, что в большей мере повлияло на формирование чистой прибыли и положительного денежного потока хозяйствующего субъекта. Жулина Е.Г. добавляет, что проведение анализа косвенным методом может осуществляться не только по цифрам бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования, но и отдельно по синтетическим счетам, которые входят в тот или иной раздел бухгалтерского баланса. Стоянова Е.С. выделяет, что с позиции теории инвестиционной деятельности денежные средства выступают как один из частных случаев инвестирования в ТМЦ. В связи с чем к ним применяются общие требования. Во-первых, нужно создавать их базовый запас с целью проведения текущих платежей. Во-вторых, нужны некоторые суммы денег для осуществления покрытия расходов непредвиденного характера. В-третьих, является целесообразным иметь определенный размер свободных денежных активов с целью обеспечения требуемого расширения производственно-финансовой деятельности. Следовательно, к денежным средствам могут применяться модели, которые разработаны в теории управления запасами и позволяют сделать оптимальным размер денежных средств. Здесь речь идет о том, чтобы провести оценку: денежных средств в совокупности и их эквивалентов; какую их часть необходимо держать на счете в банке, а какую - в форме ценных бумаг быстрой ликвидности; когда и в каком размере производить взаимную трансформацию денежных средств и активов быстрой ликвидности. Достаточно новым направлением в анализе является анализ денежных потоков при помощи финансовых коэффициентов (коэффициентный анализ). С его помощью изучаются уровни отдельных показателей, характеризующие денежные потоки, определяется эффективность использования денежных средств организации. Коэффициентный метод совместно с прямым и косвенным характеризует качественное управление денежными потоками и дает возможность разрабатывать мероприятия по его улучшению. Данный метод отмечают в своих работах ряд авторов: Попов В.М., Жилкина А.М., Драгункина Н.В. и другие. Сделаем выводы и предположения по применению методики анализа денежных потоков субъекта хозяйствования.
2.3 Выводы и предположения по направлениям и методике анализа движения денежных средств по данным бухгалтерской отчетной информации
Повышение или прирост остатков денежной наличности в кассе либо на банковском счете субъекта хозяйствования свидетельствует о снижении его обеспеченности наиболее ликвидными платежными средствами - денежными средствами, либо все происходит наоборот. Соответственно анализ структуры оборотных средств очень важен для субъектов рыночной экономики. Следить за структурой - значит систематически отслеживать изменения удельных весов основных компонентов оборотных активов. Любые изменения денежных средств находят отражение в платежеспособности субъекта хозяйствования. Более наглядно это можно представить при анализе платежного излишка (недостатка). Сущность данной методики состоит в сравнении активов, которые сгруппированы по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными согласно срокам их погашения. Также воздействие денежных активов на платежеспособность хозяйствующего субъекта характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется делением абсолютно ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) на краткосрочные обязательства. Его норматив установлен более 0,2. Он означает, в какой степени могут быть покрыты краткосрочные обязательства сразу в момент требования о платежах со стороны всех кредиторов. .Валовой денежный поток. Им характеризуется абсолютно все поступления или расходования денежных активов в диагностируемом периоде времени по отдельным его интервалам;
.Чистый денежный поток. В нем отражается разница между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
Определение чистого денежного потока по субъекту хозяйствования в совокупности, по отдельно взятым его структурным подразделениям, разного рода видам хозяйственной деятельности или отдельно взятым хозяйственным операциям производится по такой формуле:
ЧДП = ПДП - ОДП, (1)
где ЧДП - чистый денежный поток в анализируемом временном периоде; ПДП - положительный денежный поток (поступления денежных активов) в анализируемом временном периоде; ОДП - отрицательный денежный поток (расходования денежных активов) в анализируемом временном периоде. Прямой метод анализа движения денежных средств базируется на характеристике итогов всех оборотов по счетам движения денежных средств за рассматриваемый период. Вся необходимая информация берется из форм бухгалтерской отчетности: Бухгалтерского баланса и Отчета о движении денежных средств субъекта хозяйствования. Исчисление денежного потока по субъекту хозяйствования прямым методом дает возможность провести оценку его платежеспособности, а вместе с тем производить контроль оперативного характера за притоком и оттоком денежных средств в хозяйствующем субъекте. В РФ прямой метод лежит в основе составления формы "Отчета о движении денежных средств". Здесь превышение величины поступлений над выплатами как в целом по субъекту хозяйствования, так и по видам его деятельности свидетельствует о притоке денежных активов, а превышение выплат над поступлениями - об их оттоке. Также оценивают чистые денежные средства по видам финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономики: 1.Чистые денежные средства от текущей деятельности должны быть положительны.
.Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности должны быть отрицательны.
.Чистые денежные средства от финансовой деятельности должны быть положительны.
В долгосрочной перспективе по субъектам хозяйствования прямой метод расчета размера денежных потоков представляет возможность проведения оценки уровня ликвидности активов. В управлении финансами оперативного характера прямой метод можно применять с целью контроля за формирование по предприятию выручки от реализации продукции (товаров, услуг) и выводов касательно достаточности денежных средств для проведения платежей по разного рода финансовым обязательствам. Основным недостатком прямого метода можно назвать то, что при помощи него не раскрываются взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств субъекта хозяйствования. Поэтому используют косвенный метод. Он базируется на анализе статей бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования, отчета о прибылях и убытках, на данных по учету операций, которые связаны с движением денежных средств, и проведении последовательных корректировок чистой прибыли, то есть основным элементом а данном методе выступает прибыль. При помощи информации из двух основных форм отчетности отдельно устанавливается движение денежных средств по видам финансово-хозяйственной деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Общий результат, который характеризует состояние денежных средств в субъекте хозяйствования, суммируется из совокупности результатов движения средств по всем видам деятельности в отдельности. Начинается такой анализ с диагностики изменений в отдельных статьях активов субъекта хозяйствования и их источников. Анализ денежных средств при помощи косвенного метода дает возможность выявить самые проблемные места в финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования и наметить пути выхода из сложившейся критической ситуации. Оценка эффективности движения денежных средств хозяйствующего субъекта базируется на определении финансовых показателей на основе суммы чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ). Определение финансовых коэффициентов происходит на основе выделения целей по удовлетворению потребностей каждой группы пользователей в такой информации (акционеров, кредиторов, государственных органов и т.п.): 1.Показатели диагностики "качества" чистого денежного потока от операционной деятельности субъекта хозяйствования. Они предоставляют возможность оценки ошибочных выводов при применении размера чистого денежного потока от операционной деятельности в процессе проведения оценки эффективности использования денежных активов.
Изначально необходимо провести оценку "качества" чистого денежного потока от текущей деятельности. Такую оценку проводят, основываясь на оценке структуры этого денежного потока. Для чего чистую прибыль (убыток) пересчитывают в чистый денежный поток от текущей деятельности. Проведенная предварительная оценка отчета о движении денежных средств дает возможность выявить, что субъект хозяйствования использует, прежде всего, источники активного самофинансирования. С целью оценки "качества" ЧДПТ определяются и оцениваются показатели (коэффициенты) "качества" прибыли хозяйствующего субъекта:
. (2)
2.Показатели рентабельности активов, которые определяются с помощью показателя чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ). Они показывают эффективность использования капитала.
Определяются "денежные" показатели рентабельности всего капитала предприятия и его собственного капитала. С данной целью в числителе берется размер ЧДПТ. Вместе с тем является достаточно интересным показатель рентабельности собственного капитала субъекта хозяйствования, который характеризует, сколько процентов собственного капитала было сформировано им за рассматриваемый период при помощичистого притока денежных средств от текущей деятельности: . (3)
На основе проведенного анализа необходимо определить направления повышения эффективности использования денежных средств в субъекте хозяйствования и определить мероприятия по совершенствованию управления ими. В целом, приведенная информация в данной главе позволяет сделать следующие выводы: правильно организованный учет денежных средств субъекта хозяйствования выступает основой проведения их квалифицированного анализа. Учет денежных средств проводится при помощи счетов раздела "Денежные средства" в плане счетов бухгалтерского учета. В РФ действует множество нормативно-законодательных актов. Регламентирующих проведение учета денежных средств: ФО №402-ФЗ "О бухгалтерском учете", Порядок ведения кассовых операций в РФ, который утвержден решением Совета директоров ЦБ РФ от 22.09.93 г. № 40, Положение о правилах организации наличного денежного обращения на территории РФ от 05.01.98 г. № 14-П и т.д.; экономистами разработаны несколько методик проведения анализа движения денежных средств. Основными для международной аналитической практики являются два метода составления и анализа отчета о движении денежных средств субъекта хозяйствования - прямой и косвенный. Анализ эффективности движения денежных средств субъектов хозяйствования базируется на определении финансовых показателей на основе суммы чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ). Определение финансовых коэффициентов происходит на основе выделения целей удовлетворения потребностей каждой группы пользователей в такой информации (акционеров, кредиторов, государственных органов и т.п.). Глава 3. Анализ движения денежных средств ООО "Хелвет"
3.1 Краткая характеристика ООО "Хелвет" и результатов его деятельности
Компания ООО "Хелвет" (общество с ограниченной ответственностью) была основана в 1995 году и расположена по адресу: 141700, РФ, Московская обл., Мытищинский р-он, г. Долгопрудный, ул. Виноградная, 13 Группа компаний "Хелвет" является крупнейшим в России разработчиком, производителем и поставщиком комплексных гомеопатических препаратов для животных, имеет собственное аттестованное производство. Специалисты компании работают над созданием новых препаратов, а выпускаемые лекарственные средства получают сертификаты и проходят все необходимые испытания. Постоянно ведутся масштабные фундаментальные исследования по изучению механизмов действия гомеопатических средств, созданию доказательной базы их эффективности и разработке новых рецептур. Уставный капитал ООО "Хелвет" образован за счет вклада единственного учредителя. Размер уставного капитала ООО "Хелвет" составляет 15 000 рублей. Организационная структура ООО "Хелвет" представлена на рисунке 6.
Рисунок 6. Организационная структура ООО "Хелвет"
Применяемая форма налогообложения на предприятии - общая (традиционная). Учетная политика ООО "Хелвет" подготавливается главным бухгалтером предприятия и утверждается приказом об учетной политике генеральным директором. Ответственность за организацию бухгалтерского учета возложена на генерального директора. Бухгалтерский учет ведется под контролем главного бухгалтера. Характеристику деятельности предприятия продолжим при помощи финансовых результатов (табл. 1).
Таблица 1 Финансовые результаты деятельности ООО "Хелвет" за 2012-2014 годы По данным таблицы сделаем следующие выводы. Проанализируем изменения основных показателей деятельности. Выручка от продаж ООО "Хелвет" в 2013 году повысилась на 1376 тыс.руб., или на 3,4%, а в 2014 году возросла на 10461 тыс.руб., или на 24,7%, и составила 52875 тыс.руб. Повышение выручки от продажи сопровождалось ростом себестоимости полной в 2013 году на 2383 тыс.руб., или на 7,7%, а в 2014 году - на 9279 тыс.руб., или на 27,8%. Больший прирост себестоимости по сравнению с ростом выручки привел к снижению суммы прибыли от продаж в 2013 году на 1125 тыс.руб., или на 16,3%, а в 2014 году - на 264 тыс.руб., или на 4,6%. Это отрицательно характеризует результативность деятельности предприятия, так как это прибыль от основной деятельности. Ее снижение говорит о снижении эффекта от основной деятельности предприятия. Прибыль до налогообложения в 2013 году была равна прибыли от продаж по причине отсутствия прочих доходов и расходов, однако в 2014 году она составила 5344 тыс.руб., что меньше показателя за 2013 год на 432 тыс. руб., или на 7,5%. Это связано с появлением процентов к получению в 2014 году в размере 29 тыс.руб., а также прочих расходов в размере 139 тыс. руб. Превышение прочих расходов над прочими доходами привело к уменьшению суммы прибыли до налогообложения, что оценивается отрицательно. Сумма чистой прибыли в 2013 году снизилась на 900 тыс.руб., или на 16,3%, и стала равной 4621 тыс.руб. Однако по причине уменьшения налога на прибыль в 2014 году сумма чистой прибыли увеличилась на 617 тыс.руб., или на 13,4%, и стала равной 5238 тыс.руб. Повышение чистой прибыли ведет к возможности расширенного воспроизводства на предприятии, что оценивается как положительный момент его деятельности. Рентабельность - показатель прибыльности деятельности, характеризует конкурентоспособности предприятия в условиях рыночной экономики. Оценим рентабельность деятельности ООО "Хелвет". Рентабельность продаж ООО "Хелвет" в 2013 году снизилась на 3,2%, или на 19% в динамике, а в 2014 году - на 3,2%, или на 23,5% в динамике и стала равной 10,42%. Следовательно, каждые 100 руб. выручки стали приносить меньше прибыли от продаж. Это вызвано снижением суммы прибыли от продаж на фоне роста суммы выручки. Это говорит об ухудшении эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Рентабельность активов по чистой прибыли в 2013 году снизилась на 3,6%, или на 7,9% в динамике, а в 2014 году произошел ее прирост на 7,23%, или на 17,2% в динамике. Следовательно, каждые 100 руб., вложенных в имущество ООО "Хелвет", стали приносить больше чистой прибыли, на что повлияло ее повышение в рассматриваемом периоде. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли в 2013 году снизилась на 4,66%, или на 4,3% в динамике, а в 2014 году произошел ее рост на 5,19%, или на 5% в динамике, она стала равной 109,16%. Следовательно, каждые 100 руб. используемого собственного капитала стали приносить больше чистой прибыли, на что повлиял больший прирост чистой прибыли в рассматриваемом периоде по сравнению с приростом собственного капитала (13,4%>8%). Это говорит о повышении конкурентоспособности ООО "Хелвет" в 2014 году.
Эффект финансового рычага показывает, на сколько увеличивается рентабельность собственного капитала с использованием заемного капитала. В 2013 году показатель снизился на 1,06%, а в 2014 году - на 2,04% и стал равен 59,9%. Следовательно, использование больше заемных средств не приносит большего прироста рентабельности собственных средств, что оценивается отрицательно и говорит о неэффективном использовании заемного капитала. Деловую активность предприятия в условиях рыночной экономики оценивают при помощи показателей операционного процесса. Оценим показатели по ООО "Хелвет" за три анализируемых периода (табл. 2).
Таблица 2 Показатели операционного процесса ООО "Хелвет" за 2012-2014 годы По данным таблицы можно отметить следующее. Оборачиваемость запасов (по выручке) в 2013 году повысилась на 0,16 оборота, или на 2,5%, а в 2014 году - на 2,12 оборота, или на 32,9%. Следовательно, ускорение оборачиваемости запасов говорит об улучшении сбытовой деятельности предприятия, о более быстром получении выручки и прибыли. Это же подтверждает и снижение среднего срока нахождения оборотных средств в запасах в 2013 году на 1,42 дня, или на 2,5%, а в 2014 году - на 13,84 дня, или на 24,8%. Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2013 году снизилась на 1,21 оборота, или на 7,6%, а в 2014 году повысилась на 6,77 оборота, или на 46%. Следовательно, быстрее стали в 2014 году возвращаться средства дебиторами, что подтверждает и снижение среднего срока дебиторской задолженности в данном периоде на 7,71 дня, или на 31,5%. Следовательно, налицо улучшение состояний расчетов с дебиторами. Оборачиваемость краткосрочного заемного капитала повысилась в 2013 году на 0,62 оборота, или на 10,6%, а в 2014 году - на 2,58 оборота, или на 39,9%. Следовательно, ООО "Хелвет" стало быстрее возвращать средства кредиторам, что также подтверждается и динамикой среднего срока оборота краткосрочного заемного капитала: в 2013 году он снизился на 5,9 дня, или на 9,6%, а в 2014 году - на 15,86 дня, или на 28,5%. Это говорит об улучшении расчетной дисциплины на предприятии, подтверждает эффективность проводимой финансовой политики. Операционный цикл показывает общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы в виде ТМЦ, готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность. По ООО "Хелвет" в 2013 году операционный цикл увеличился на 0,44 дня, или на 0,6%, а в 2014 году произошло его сокращение на 21,55 дня, или на 26,8%. Следовательно, сокращение операционного цикла положительно сказывается на получении выручки предприятием, а также на рост прибыли. Финансовый цикл показывает период между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности). По ООО "Хелвет" финансовый цикл в 2013 году повысился на 6,34 дня, или на 34,5%, а в 2014 году сократился на 5,69 дня, или на 23%. Следовательно, быстрее предприятие возвращает вложенные деньги, повышается эффективность хозяйствования. Финансовая устойчивость и ликвидность предприятия являются характеристиками его финансового состояния. Основные коэффициенты представлены в таблице 3. Таблица 3 Показатели финансовой устойчивости и ликвидности По данным таблицы 3 можно отметить следующее. Финансовая устойчивость характеризует независимость предприятия от кредиторов. Общую характеристику финансовой устойчивости дает коэффициент автономии. Коэффициент автономии показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственного капитала. По ООО "Хелвет" в 2013 году коэффициент автономии снизился на 0,016 пункта, или на 3,8%, а в 2014 году возрос на 0,047 пункта, или на 11,6%, и стал равным 0,451. Следовательно, в 2014 году 45,1% имущества было сформировано за счет собственного капитала. Это выше значения прошлого года, однако еще недостаточно для признания организации финансовой устойчивой. Следовательно, ООО "Хелвет" все еще находится в достаточной зависимости от кредиторов, необходимо наращивать собственный капитал. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных долгов предприятия может быть погашена сразу за счет абсолютной ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. По ООО "Хелвет" коэффициент в 2013 году снизился на 0,207 пункта, или на 88,5%, а в 2014 году повысился на 0,008 пункта, или на 29,6%, и стал равным 0,035 пункта. Следовательно, сразу предприятие может погасить только 3,5% долгов, это не достает до норматива 0,1-0,2, следовательно, баланс предприятия нельзя считать ликвидным. Коэффициент текущей ликвидности характеризует, в какой степени краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами. По ООО "Хелвет" показатель снижается в 2013 году на 0,058 пункта, или на 3,8%, а в 2014 году наблюдается его прирост на 0,042 пункта, или на 2,9%, он стал равным 1,515 пункта. Следовательно, предприятие может покрыть всю краткосрочную задолженность, и еще останется 51,5% "в резерве" для покрытия возможных убытков. Значение коэффициента в пределах норматива, поэтому можно говорить о достаточной платежеспособности предприятия. Проведенный анализ показателей ООО "Хелвет" позволяет сделать следующие выводы: больший прирост себестоимости по сравнению с ростом выручки привел к снижению прибыли от продаж, от чего уменьшилась рентабельность продаж. Однако снижение налога на прибыль повлияло на увеличение суммы чистой прибыли и показателей рентабельности, рассчитываемых на ее основе; показатели деловой активности характеризуют повышение эффективности управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия; предприятие недостаточно финансово устойчиво, наблюдается недостаток денежных средств, однако оборотных активов хватает для погашения краткосрочной задолженности. Проанализируем использование и управление денежными средствами ООО "Хелвет".
3.2 Особенности формирования денежных потоков в обществе
Повышение или прирост остатков денежных средств в кассе либо на банковском счете субъекта хозяйствования свидетельствует о снижении его обеспеченности наиболее ликвидными платежными средствами - денежными средствами, либо все происходит наоборот. Соответственно анализ структуры оборотных средств очень важен для субъектов рыночной экономики. Следить за структурой - значит систематически отслеживать изменения удельных весов основных компонентов оборотных активов. Любые изменения денежных средств отражаются на платежеспособности субъекта хозяйствования. Более наглядно это можно рассмотреть при анализе платежного излишка (недостатка). Сущность данной методики состоит в сравнении активов, которые сгруппированы по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными согласно срокам их погашения. Состав и структура активов и пассивов по степени ликвидности ООО "Хелвет" за 2012-2014 представлена в таблице 4. В таблице представлены среднегодовые суммы, определяемые как суммы на начало и конец года, деленные на 2.
Таблица 4 Расчет платежного излишка (недостатка) текущих активов ООО "Хелвет" за 2012-2014 годы Активы2012г.2013г.2014г.Пассивы2012г.2013г.2014г.Платежный излишек2012г.2013г.2014г.А11629175,5204,5П170166551,54607-5387-6376-4402,5А225772882,52462П2--1236,525772882,51225,5А3653365916188П3---653365916188А41359,513461779,5П45082,54444,54798,537233098,53019
Таким образом, можно сделать вывод, что за анализируемый период ситуация не изменилась, т.к. на протяжении анализируемого периода не выполняется первое неравенство, т.е. ООО "Хелвет" испытывает недостаток абсолютно ликвидных активов для покрытия обязательств, который, однако, немного снижается: с 5387 тыс.руб. в 2012 году до 4402,5 тыс.руб. в 2014 году. Следует отметить снижение наиболее ликвидных активов - денежных средств - в 2013 году на 1453,5 тыс.руб. (175,5-1629), а в 2014 году небольшой их прирост в размере 29 тыс.руб. (204,5-175,5). Рассмотрим денежные потоки ООО "Хелвет" по видам их хозяйственной деятельности по форме "Отчет о движении денежных средств" (Приложения). .Денежный поток по текущей деятельности.
Применительно к ООО "Хелвет" сумма поступлений от текущего вида деятельности в 2012 г. составила 40785 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков - 40785 тыс.руб., т.е. 100% от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. В 2013г. сумма средств, полученных от текущего вида деятельности ООО "Хелвет", равна 36714 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков составляют 36714 тыс.руб. или также 100% от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. В 2014 году сумма средств, полученных от текущего вида деятельности ООО "Хелвет", равна 57737 тыс.руб., из них поступления от покупателей и заказчиков составляют 57626 тыс.руб. или 99,8% (57626/57737*100) от общей суммы притока денежных средств от текущей деятельности. Наибольшие суммы оттока денежных средств в 2012-2014гг. были связаны с перечислением средств поставщикам, подрядчикам (90,83%, 89,57% и 91,67% соответственно) и выплатой заработной платы - 4,81%, 5,9% и 3,69% соответственно. .Денежный поток по инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность у ООО "Хелвет" была только в 2014 году. При этом поступления денежных средств не было, а было направлено 100% на приобретение объектов основных средств в сумме 1720 тыс.руб.
.Денежный поток по финансовой деятельности.
В ООО "Хелвет" по трем анализируемым периодам наблюдалось превышение оттока денежных средств по финансовой деятельности вследствие превышения суммы средств, направляемых на погашение кредитов и займов и на выдачу займов, над суммами поступления средств от займов и кредитов. По направленности движения денежных средств рассмотрим два основных вида денежных потоков: .Положительный денежный поток.
Положительный денежный поток в ООО "Хелвет" составил в 2012г. 40792 тыс.руб., большую часть занимают поступления от текущей деятельности - 99,98% (40785/40792*100). В 2013г. положительный денежный поток составил 36714 тыс.руб., причем наблюдается некоторое увеличение удельного веса поступлений от текущей деятельности, они составили 100%. В 2014 году положительный денежный поток составил 61347 тыс.руб., доля поступлений от текущей деятельности уменьшилась, составляет 94,12% (57737/61347*100) вследствие поступления кредитов и займов в размере 3610 тыс.руб. .Отрицательный денежный поток.
ООО "Хелвет" в 2012г. имело отрицательный денежный поток в размере 43516 тыс.руб., при этом большая часть выплат приходилась на выплаты денежных средств в процессе осуществления текущей деятельности - 90,05% (39187/43516*100). В 2013г. отрицательный денежный поток составил 36897 тыс.руб., на выплаты денежных средств в процессе осуществления текущей деятельности пришлось 93,41% (34465/36897*100) от всех выплат. В 2014 году по ООО "Хелвет" отрицательный поток был равен в сумме 61106 тыс.руб., доля в нем отрицательного потока по текущей деятельности составила 90,04% (55018/61106*100). Уменьшение доли потока денежных средств по текущей деятельности произошло по причине роста выдачи займов другим организациям. Следовательно, в 2014 году в ООО "Хелвет" присутствуют все виды денежных потоков. Состав и динамику денежных потоков необходимо проанализировать ниже.
3.3 Динамический и структурный анализ движения денежных средств общества
По методу исчисления объема выделим следующие виды денежных потоков по ООО "Хелвет": .Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
.Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
Рассчитаем чистый денежный поток ООО "Хелвет" по представленным в главе 2 формулам за 2012-2014 гг.:
ЧДП2012 = 40792 - 43516 = -2724 тыс. руб.
ЧДП2013 = 36714 - 36897 = -183 тыс. руб.
ЧДП2014 = 61347 - 61106 = 241 тыс. руб.
Представим динамику денежных потоков ООО "Хелвет" в таблице 5 и на рисунке 7.
Таблица 7 Динамика денежных потоков ООО "Хелвет" за 2012-2014гг. (тыс. руб.) Денежные потоки2012 20132014Отклонение, (+,-)2013г от 2012г2014г от 2013гПоложительный денежный поток (ПДП)407923671461347-407824633Отрицательный денежный поток (ОДП)435163689761106-661924209Чистый денежный поток (ЧДП)-2724-1832412541424 Динамику денежных потоков ООО "Хелвет" можно представить графически (рис. 7).
Рисунок 7. Динамика денежных потоков ООО "Хелвет" за 2012-2014 гг.
Согласно графику, положительный денежный поток ООО "Хелвет" не имеет четко выраженной тенденции. Наибольшие поступления денежных средств наблюдались в 2014 году, чему причиной явилось получение кредитов и рост выручки от продажи товаров. График отрицательного денежного потока также не имеет четко выраженной тенденции. В 2014 году отрицательный денежный поток имел свое максимальное значение за весь рассматриваемый период - 61106 тыс. руб. Чистый денежный поток с большого отрицательного значения в 2012 году в размере 2724 тыс.руб. повысился до положительного значения в 2014 году в размере 241 тыс.руб., что является свидетельством накопления денежных средств на счетах и в кассе, повышается возможность оплаты счетов кредиторов. Прямой метод анализа движения денежных средств основывается на характеристике итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за рассматриваемый период. Вся необходимая информация берется из форм бухгалтерской отчетности: Бухгалтерского баланса и Отчета о движении денежных средств. Расчет денежного потока по предприятию прямым методом дает возможность провести оценку его платежеспособности, а вместе с тем производить оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств. В РФ прямой метод лежит в основе составления формы "Отчета о движении денежных средств". При этом превышение поступлений над выплатами как в целом по субъекту хозяйствования, так и по видам его деятельности свидетельствует о притоке средств, а превышение выплат над поступлениями - об их оттоке. В таблице 8 представим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом.
Таблица 8 Анализ движения денежных средств ООО "Хелвет" (прямой метод) за 2012-2014 годы (тыс. руб.) №, п/пПоказатель2012 год2013 год2014 годОтклонение2013г от 2012г2014г от 2013г1.Текущая деятельность1. 1.Поступило:407853671457737-407121023Выручка от продажи продукции407853671457626-407120912Прочие поступления0011101111. 2. Направлено:391873446555018-472220553на оплату товаров, работ, услуг и т.д.355953086950435-472619566на оплату труда188320332031150-2на расчеты по налогам и сборам143115632552132989на прочие расходы27800-2780Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по текущей деятельности 1598 2249 27196514702. Инвестиционная деятельность2. 1.Поступило:000002. 2.Направлено:на приобретение основных средств00172001720Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по инвестиционной деятельности 0 0 -17200-17203.Финансовая деятельность3. 1. Поступило:703610-73610полученные кредиты и займы00361003610от вкладов участников700-703. 2. Направлено:432924324368-18971936на погашение кредитов и займов398401229-39841229выдано займов другим организациям0170026511700951погашение обязательств по финансовой аренде 345 732 488387-244Итого: приток (+)/отток (-) ден. средств по финансовой деятельности -4322 -2432 -75818901674Общее изменение денежных средств за анализируемый период -2724 -183 2412541424 По данным таблицы 8 можно сделать вывод, что ООО "Хелвет" улучшило свою платежеспособность: в 2014 году получен приток денежных средств в размере 241 тыс. руб., что на 424 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. В 2013 году и в 2012 году наблюдался только отток денежных средств. Это увеличение было вызвано поступлением денежных средств от текущей деятельности, однако в результате инвестиционной и финансовой деятельности ООО "Хелвет" бал получен только отток денежных средств. Анализ данных таблицы показывает, что в рассматриваемом периоде ООО "Хелвет" получило приток денежных средств от текущей деятельности: в 2012 году в размере 1598 тыс. руб., в 2013 году произошел его рост на 651 тыс.руб., а в 2014 году еще было повышение на 470 тыс.руб. Движения денежных средств по инвестиционной деятельности по ООО "Хелвет" не было, только в 2014 году было направлено на приобретение основных средств 1720 тыс.руб. От финансовой деятельности ООО "Хелвет" в 2014 году отток составил 758 тыс. руб., что выше на 1674 тыс.руб. показателя 2013 года. Налицо уменьшение оттока по финансовой деятельности по причине снижения сумм погашаемых кредитов и обязательств по финансовой аренде, а также по причине получения кредита в 2014 году в размере 3610 тыс.руб. Главным образом приток денежных средств, от текущей деятельности, произошел за счет увеличения выручки от продажи продукции. Выручка в 2014 году по сравнению с предыдущим увеличилась на 20912 тыс. руб. и составила 57626 тыс. руб., а в 2013 году наблюдалось снижение выручки на 4071 тыс.руб. В 2014 году по ООО "Хелвет" были привлечены заемные средства в размере 3610 тыс. руб., а погашено было только 34,04% (1229/3610*100). Это говорит об увеличении краткосрочных обязательств, а в связи с этим, о неустойчивости финансового положения ООО "Хелвет". Оценим чистые денежные средства по видам деятельности ООО "Хелвет": 4.Чистые денежные средства от текущей деятельности должны быть положительными, что и наблюдается у рассматриваемого предприятия на протяжении всего периода. Притом наблюдается прирост чистых денежных средств от текущей деятельности;
.Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности должны быть отрицательными. По ООО "Хелвет" в 2014 году платежи превышают поступления (их нет вообще). Это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы, и вероятно, расширяются производственные мощности;
.Чистые денежные средства от финансовой деятельности должны быть положительными. По ООО "Хелвет" во все три года они были отрицательны. Однако эта величина снижается. Это говорит о том, что ООО уменьшает финансирование своей деятельности за счет внешних источников.
На рисунке 8 представим чистые денежные средства по видам деятельности.
Рисунок 8. Чистые денежные потоки по видам деятельности ООО "Хелвет"
В долгосрочной перспективе по субъектам хозяйствования прямой метод расчета размера денежных потоков представляет возможность проведения оценки уровня ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод можно применять с целью контроля за процессом формирования по предприятию выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов касательно достаточности денежных средств для проведения платежей по разного рода финансовым обязательствам. Основным недостатком прямого метода является то, что при помощи него не раскрываются взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств субъекта хозяйствования. Поэтому используют косвенный метод. При помощи информации из двух основных форм отчетности - бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках - отдельно определяется движение денежных средств по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Общий результат, который характеризует состояние денежных средств в субъекте хозяйствования, суммируется из суммы результатов движения средств по всем видам деятельности в отдельности. Начинается такой анализ с оценки изменений в отдельных статьях активов субъекта хозяйствования и их источников. Затем производят корректировки к информации по различным счетам, которые воздействуют на размер прибыли. Данное воздействие может быть разнонаправленным. Базируется такая корректировка на балансовом уравнении, которое связывает начальное и конечное сальдо, а вместе с тем и дебетовый с кредитовым обороты. Проведение анализа денежных средств косвенным методом дает возможность определить самые проблемные места в деятельности субъекта хозяйствования и наметить пути выхода из сложившейся критической ситуации. В общем виде формулу для определения и анализа денежных средств по косвенному методу можно представить так:
ДП = + АО - (А + АО) + (П - ), (4)
где - чистая прибыль отчетного года;
АО - амортизационные отчисления отчетного года; А - прирост статей актива баланса, кроме статьи "Денежные средства";
П - прирост статей пассива.
Основываясь на взаимосвязях статей баланса и видах деятельности субъекта хозяйствования, можно определить денежные потоки по видам деятельности: ДПтек = + АО - З - ДЗ + (Кнак - ) + КЗ, (5)
где З - прирост запасов;
ДЗ - прирост дебиторской задолженности;
(Кнак - ) - прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году;
КЗ - прирост кредиторской задолженности.
ДПинв = - (ВА + АО), (6)
где ВА - прирост внеоборотных активов.
ДПфин = Кинв + Од + Окз, (7)
где Кинв - прирост инвестированного собственного капитала;
Од - прирост долгосрочных обязательств;
Окз - прирост краткосрочных кредитов и займов.
Для оценки движения денежных средств косвенным методом составим таблицу 9.
Таблица 9 Расчет влияния факторов на чистый денежный поток ООО "Хелвет" за 2012-2014 годы (косвенный метод анализа) ПоказательСумма (+,-), тыс. руб.2012 год2013 год2014 годЧистая прибыль+5521+4621+5238Сумма корректировки чистой прибыли за счет изменения балансовых остатков:1. Основных средств-1028-2335-34952. Запасы+64-180+10093. НДС0-234. Краткосрочная дебиторская задолженность-596-15+8565. Уставный капитал+7--7. Нераспределенная прибыль-900-383+10918. Краткосрочные займы и кредиты0+24739. Кредиторская задолженность-1470+541-4430Сумма корректировки чистой прибыли за счет инвестиционной деятельности00-1720Сумма корректировки чистой прибыли за счет финансовой деятельности-4322-2432-758Общая сумма корректировок чистой прибыли-8245-4804-4997Чистая прибыль с учетом корректировок (чистый денежный поток)-2724-183+241 В таблице 9 представлены расчеты по данным бухгалтерского баланса ООО "Хелвет" за отчетный период, в результате которых сумма чистой прибыли (согласно Отчета о прибылях и убытках, форма №2) скорректирована на изменения балансовых остатков и стала равной величине чистого денежного потока. По данным таблицы 9 ООО "Хелвет" активно извлекает деньги из внеоборотных активов, а именно, их основных средств (в 2012 году - 1028 тыс. руб., в 2013 году - 2335 тыс.руб., в 2014 году - 3495 тыс.руб.). Предприятие также извлекало деньги из оборотных активов в 2012 и 2013 годах, а именно, из материально-производственных запасов - в 2013 году 180 тыс.руб., из краткосрочной дебиторской задолженности - в 2012 году 596 тыс.руб., в 2013 году - 15 тыс.руб. В 2014 году ситуация меняется по оборотным активам: наблюдаются вложения в запасы в размере 1009 тыс.руб., извлечение из НДС - 23 тыс.руб., вложения в краткосрочную дебиторскую задолженность - 856 тыс.руб. Если рассматривать воздействие динамики показателей пассива баланса ООО "Хелвет" на его денежный оборот, можно заметить, что анализируемое предприятие, управляя денежными потоками, увеличило краткосрочные кредиты в 2014 году на 2473 тыс.руб. Положительным при этом считается снижением кредиторской задолженности в данном году на 4430 тыс.руб. ООО "Хелвет" также повысило сумму нераспределенной прибыли на 1091 тыс.руб., что явилось основным фактором прироста его суммы денежных средств. Проведем анализ движения денежных средств при помощи коэффициентов.
3.4 Коэффициентный анализ движения денежных средств общества
Анализ эффективности движения денежных средств предприятия базируется на определении финансовых показателей на основе величины чистого денежного потока от текущей деятельности (ЧДПТ). Определение финансовых коэффициентов происходит на основе выделения задачи удовлетворения запросов каждой группы пользователей в такой информации (акционеров, кредиторов, государственных органов и т.п.). Данные показатели представлены в главе 2. Влияние денежных средств на платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется делением абсолютно ликвидных активов на краткосрочные обязательства. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности представлена в таблице 10.
Таблица 10 Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО "Хелвет" за 2012-2014 годы ПоказателиОптимальное значение2012 год2013 год2014 годОтклонение, (+,-)2013г от 2012г2014 г от 2013гКоэффициент абсолютной ликвидности0,20,2320,0270,044-0,2050,017 На рисунке 9 представлена динамика коэффициента абсолютной ликвидности.
Рис. 9. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности ООО "Хелвет"
Как видно из данных таблицы 10 и рисунка 9, значение коэффициента абсолютной ликвидности подтверждает снижение обеспеченности ООО "Хелвет" денежными средствами в 2013 году и небольшое увеличение в 2014 году. В 2013 году за счет денежных средств ООО "Хелвет" могло сразу отдать кредиторам 2,7% обязательств, что меньше показателя 2012 года на 20,5%, а в 2014 году - уже 4,4%. В 2013 и 2014 годах показатель не достает до рекомендуемого значения. Изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы денежных средств и текущих пассивов. Определим, как изменился коэффициент абсолютной ликвидности за счет факторов первого порядка (денежных средств S и краткосрочных обязательств P): за 2013 год
Кал0 = = = 0,232.
Кал.усл. = = = 0,027.
Кал.1 = = = 0,027.
Изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности общее:
ΔКал = Кал.1- Кал0 = 0,027 - 0,232 = -0,205;
в т.ч. за счет изменения: суммы денежных средств:
ΔКал (S)= Кал.усл.- Кал0 = 0,027 - 0,232 = -0,205;
Байкальский филиал негосударственного некоммерческого образовательного учреждения высшего профессионального образования
«ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ» (г. Москва)
Экономический факультет
Курсовая работа
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Кудрявцева Ольга Андреевна
Улан-Удэ 2013
ВВЕДЕНИЕ
Денежные средства предприятия: понятие, состав, структура и методы оценки
1.1 Характеристика денежных средств и их место в кругообороте средств предприятия
2 Состав и структура денежных средств предприятия
3 Методы оценки денежных средств предприятия
Механизм управления денежными средствами на предприятии
2.1 Цели и этапы управления денежными средствами предприятия
2 Планирование потребности в денежных средствах на предприятии
3 Контроль за движением денежных средств
Основные направления повышения эффективности УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1 Мероприятия по повышению эффективности управления денежными средствами
2 Прогнозирование и оптимизация денежной наличности
3 Определение оптимального уровня денежных средств
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ВВЕДЕНИЕ
Управление - это объединение всех методов и приемов, которое воздействует на объект для достижения определенных результатов. Управление денежными средствами является важной областью управленческой деятельности предприятия.
Наиболее важной группой оборотных средств являются денежные средства. От наличия денежных средств в необходимых размерах зависит благополучие организации любых форм собственности, выживаемость и дальнейшее существование хозяйствующего субъекта.
На предприятиях денежные средства находятся в форме наличных денег в кассе, хранятся в банке на расчетных счетах, на специальных счетах по целевым средствам, на особых счетах, а также используются в виде аккредитивов, чековых книжек, депозитов и финансовых вложений в ценные бумаги др.
Денежные средства используются для выполнения текущих операций. Денежные средства нужны для совершения непредсказуемых платежей, поскольку предприятие подвержено влиянию неопределенности в своей деятельности. Денежные средства потребны предприятию по отвлеченным соображениям, поскольку существует вероятность того, что может представиться возможность выгодного инвестирования.
Многие экономисты видят одну из главных проблем российской экономики в дефиците денежных средств на предприятиях.
Однако если разобраться и изучить данную проблему, то окажется, что одной из причин дефицита денежных средств является низкая эффективность привлечения и использование денежных средств, при этом очень редко используются финансовые инструменты и технологии.
При нехватке финансовых ресурсов очень актуально применение разработок финансовой науки, потому что на неё всегда опираются финансовые технологии и инструменты.
Цель данной работы - раскрытие и изучение вопросов, которые касаются денежных средств предприятия, а также повышения эффективности их управления.
Актуальность темы заключается в том, что на сегодняшний день учет денежных средств занимает одно из центральных мест в системе бухгалтерского учета в организациях. И тем, что движение денежных средств фирмы представляет собой беспрерывный процесс.
Прибыль является одним из основных оценочных показателей деятельности любого предприятия. Конкурентоспособность предприятия устанавливает величина прибыли, вероятность увеличить или уменьшить размеры производства. Всё же прибыль как финансовый результат может быть достигнута только при наличии соответствующих ресурсов - денежных средств. Устойчивому положению компании содействует поддержание количества денежных. средств на необходимом уровне, оптимизация платежей. Поэтому наиболее важной задачей на предприятии является создание такого механизма управления денежными средствами, который оказался бы результативным.
Объект курсовой работы - исследуемое предприятие.
Предметом исследования является управление денежными средствами предприятия.
Задачи исследования: 1. Установление роли и места управления денежными средствами в процессе управления оборотными средствами предприятия. 2. Формулирование основных методов управления денежными средствами. 3. Анализ процесса управления денежными средствами предприятия.
1. Денежные средства предприятия: понятие, состав, структура и методы оценки
1.1 Характеристика денежных средств и их место в кругообороте средств предприятия
Денежные средства и их движение предполагает валовые поступления и платежи предприятия.
Денежные средства являются началом и концом производственно-коммерческого цикла. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли. (т.е. хозяйственная деятельность), требует перевода денежных средств в разнообразные активы (т.е. в различные виды запасов), которые обращаются в дебиторскую задолженность.
При этом предприятие от банкротства не могут застраховать ни больший размер уставного капитала, ни норматив оборотных средств, ни высокая рентабельность, если в предусмотренные сроки у него нет средств для осуществления текущих платежей. Поэтому в практической деятельности финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляются с управлением платежеспособности. Передвижение денежных активов по предприятию отображается в отчете о движении денежных средств.- одной из основных форм финансовой отчетности, в которой суммируется информация о зачислении и выбытии денежных средств предприятия (форма № 4).
Информация о движении денежных средств предприятия даёт пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и применять денежные средства и их эквиваленты. Тем не менее, при составлении отчета о движении денежных средств по российским стандартам используется информация только о денежных средствах:
счет 50а - «Касса»;
счет 51л - «Расчетный счет»;
счет 52о - «Валютный счет»;
счет 55л - «Специальные счета в банках».
Отчет о движении денежных средств разделяет денежные выплаты и поступления на три основные категории:
·основная деятельность;
·инвестиционная деятельность;
·финансовая деятельность.
Помимо классификации по видам хозяйственной деятельности различают потоки денежных средств по направленности: положительный денежный поток («приток денежных средств»); отрицательный денежный поток («отток денежных средств»). Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Вследствие этого в системе управления денежными потоками предприятия оба вида денежных потоков представляют собой единый комплексный управляемый объект. Сумму чистого денежного потока устанавливает положительная разница между притоком и оттоком денежных средств. Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы от производства и реализации продукции, работ и услуг. Денежные поступления от основной деятельности: ·поступления от покупателей за проданные товары или услуги;
·авансы за продукцию;
·поступление дебиторской задолженности;
·получение краткосрочных кредитов;
·арендные платежи.
Денежные выплаты: ·выплаты поставщикам;
·выплаты работникам;
·выплаты процентов за банковские кредиты;
·перечисление налогов в бюджет;
·иные выплаты.
Инвестиционная деятельность - это приток финансовых вложений для инвестиций, т.е. прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банка, поступления от реализации основных фондов. Отток денежных средств -это обучение персонала, покупка оборудования, расходы на строительство и оснащение, оборотный капитал и т.д. Финансовая деятельность - это приток денежных средств: доход от разницы в курсах на денежные средства и их эквиваленты, поступления средств от продажи акций, облигаций. Отток денежных средств, т.е. выплаты дивидендов и процентов по ценным бумагам, возврат средств заемщику, реинвестирование доходов от ценных бумаг. Дробление денежных потоков по видам деятельности связано с различием в требованиях, которые предъявляются в отчетной информации пользователями. ·налоговые платежи должны уплачиваться в определенные сроки;
·имеют сроки погашения банковские кредиты;
·зарплату выдают также в определенные дни;
·уплата по денежным документам также строго регламентируется.
Но в реальности сроки нарушаются: приток и отток средств часто значительно отложены во времени. Это означает что, их расчеты надо строить по установленной методике и, в основном, анализировать движение денежных средств и управлять ими по счетам 850, 51, 552, 55, 56, 57.
1.2 Состав и структура денежных средств предприятия
В состав денежных средств предприятия входят такие элементы как: 1)денежные средства в национальной валюте:
денежные средства в кассе; денежные средства на расчётном счёте; денежные средства на специальных счетах; Денежные средства в пути. )Денежные средства в иностранной валюте:
валютные средства в кассе; средства на валютном счёте; Валютные средства на специальных счетах; валютные средства в пути. )Эквиваленты денежных средств в форме краткосрочных финансовых инвестиций:
эквиваленты денежных средств в форме краткосрочных денежных инструментов; эквиваленты денежных средств в форме краткосрочных фондовых инструментов. )депозит;
)ценные бумаги.
Разберём подробнее: Касса предприятия. Наличные деньги, как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике показано, что касса. должна снабжать текущие потребности предприятия в наличных средствах (средств на командировочные расходы, выдача зарплаты и т.д.), а существенная масса денежных средств и подобающих им активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Нахождение больших средств в кассе предприятия считается риском, по сравнению с банком. Именно поэтому главной задачей финансового. менеджера является разработка такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд предприятия на текущий день. Данный принцип не оправдывает себя, учитывая текущее состояние экономики, потому что в большинстве случаев предприятия не в состоянии спланировать эффективную тактику своих действий. Большая сумма наличности в кассе объясняется также следующими факторами: · в случае наступления непредвиденных событий требует значительной суммы денег; · застраховаться от риска не платежей банка, обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка; · не менее значимым в деятельности предприятий, а в особенности торговых предприятий, является дифференциация цен на товары (сырье, комплектующие, материалы) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме. В свою очередь это заставляет предприятия применять менее эффективную и менее затратную форму расчетов в наличной форме, причем нередко в обход законов. Кстати, один из факторов, заставляющих предприятия вести «черную бухгалтерию». На расчетном счете расположены свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления. С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия, такие как: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта). Текущие счета открываются предприятиям и организациям, которые не могут открыть расчетный счет: · Некоммерческим организациям; · обособленным подразделениям юридического лица; · состоящим на бюджете учреждениям и организациям, руководители которых не являются самостоятельными распорядителями кредитов. Список операций по текущему счету ограничен, а распоряжаться средствами можно только строго в соответствии с утвержденной сметой. Режим текущего счета определяется исходя из полномочий филиала, определенных в положении о нем, и обязательств перед бюджетами и государственными внебюджетными фондами в соответствии с действующим законодательством. Валютный счет. Операции с иностранной валютой могут осуществлять любые предприятия. Необходимо открыть в банке, имеющем разрешение (лицензию) на совершение операций в иностранной валюте, текущий валютный счет. Уполномоченными банками называются банки, получившие лицензию. Депозит. Часто денежные средства, потребности в которых в данный момент не существует, либо же их сумма не соответствует целевому назначению этих средств и предприятие считает необходимым накапливать определенную сумму денег. Примером могут служить фонды накопления, амортизационные отчисления и т.п., Предприятие выбирает такую форму как депозит, который обеспечивает как высокую степень ликвидности денежных средств, так и доход на них. За счет. этого предприятие может держать у себя деньги под рукой в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство. Ценные бумаги. Ценные бумаги имеющие ликвидность и находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка относятся к денежным средствам предприятия. Функция, выполняемая ценными бумагами, родственна функции депозита, однако имеет ряд значительных отличий по способу их обращения, степени ликвидности и доходности. К примеру, досрочно изымая денежные средства с депозита, предприятие может потерять часть процентов, в то время как, реализуя ценные бумаги, оно в зависимости от конъюнктуры рынка может даже выиграть. Ценные бумаги можно распределить на следующие виды: · Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присваивание части прибыли в форме дивиденда. · Облигация - это ценная бумага не предъявителя, приносящая владельцу право на получение годового дохода в виде фиксированного процента. · Вексель - это вид ценной бумаги, денежное обязательство. · Варрант -это ценная бумага,. которая выражает льготное право на покупку акций эмитента в течение определенного времени по определенной цене. · Опцион является краткосрочной ценной бумагой, дающей право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение прописанного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение принимает на себя обязательство реализовать это право. Поток денежных средств - это результат движения денежных средств предприятия за определенный период времени, или это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за обусловленный период. Денежный поток отражает движение денежных средств, не учитывающийся при расчете прибыли: налоговые платежи, налоги, инвестиционные расходы, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и т.п. Классификация потоков денежных средств по основным признакам .По масштабу обслуживания хозяйственного процесса:
по предприятию в целом; по отдельным структурным подразделениям; по отдельным денежным операциям .По видам хозяйственной деятельности:
по операционной деятельности (основной, производственной); по инвестиционной деятельности; по финансовой деятельности .По направленности движения денежных средств:
положительный денежный поток (приток); отрицательный денежный поток (отток) .По методу исчисления объёма:
валовой денежный поток (вся совокупность поступивших и израсходованных средств); чистый денежный поток (разница между положительными и отрицательными денежными потоками в анализируемом периоде) .По уровню достаточности:
избыточный денежный поток (поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность); Дефицитный денежный поток (поступления денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия) .По непрерывности формирования:
регулярный денежный поток (поступление либо расходование денежных средств, по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде осуществляются постоянно по отдельным интервалам данного периода); дискретный денежный поток (поступление либо расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде) .По стабильности временных интервалов:
регулярный денежный поток с равномерным интервалом; Нерегулярный денежный поток с неравномерным интервалом (лизинговые выплаты). Важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия является оценка движения денежных средств предприятия, которая выполняет следующие задачи: определение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств; выявление основных направлений применения денежных средств; оценка достаточности собственных средств предприятия для реализации инвестиционной деятельности; Определение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств. Основными методами исчисления величины денежных потоков являются прямой и косвенный методы. Прямой метод основывается на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основной, финансовой или инвестиционной, поэтому он считается более сложным, но более информативным. Косвенный метод проще, потому что он оперирует изменениями данных, которые содержатся в балансе и отчёте о прибылях и убытках. Прямой метод отображает валовые потоки денег как платёжных средств. Он включает в себя идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным видам деятельности (текущая, инвестиционная и др.). Так как при реализации прямого метода расчёты делают исходя из счетов, то с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнять на любую дату. Отправным элементом прямого метода является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально показывая движения денежных средств на его счетах, но не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, который позволяет объяснить причину расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за определённый период. Разъясняется это тем, что в ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли. Например, выбытие основных средств и прочих внеоборотных активов связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, которая формируется на счёте 91 «Прочие доходы и расходы» и затем списываются в дебет счёта 99 «Прибыли и убытки». Денежные средства не изменяются, поэтому недоамортизированная стоимость должна добавляться к величине чистой прибыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов). В косвенном методе исходным элементом является чистая прибыль. Суть косвенного метода заключается в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств путём корректировки чистой прибыли на величину расходов, не связанных с оттоком денежных средств (т.е. реальными выплатами), и величину доходов, не сопровождающихся притоком денежных средств (т.е. реальными поступлениями). В отчёте о движении денежных средств, составленном косвенным методом, содержится информация о финансовых ресурсах, поступивших в распоряжение предприятия после уплаты налогов и оплаты факторов производства, т.е. о денежных потоках, носящих альтернативный характер использования. Если прямой метод не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств предприятия, то косвенный позволяет объяснить причину расхождений между прибылью и приростом денежных средств за определённый период. денежный средство наличность оптимизация 2. Механизм управления денежными средствами на предприятии
1 Цели и этапы управления денежными средствами предприятия
С учётом роли денежных активов в снабжении платежеспособности предприятия создастся процесс управления ими. При осуществлении этого управления следует учесть, что требования обеспечения устойчивой платежеспособности предприятия устанавливают необходимость создания большого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; помимо этого, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении утрачивают свою стоимость во времени, что обусловливает необходимость минимизации их среднего остатка. Такие разноречивые требования должны учитываться при осуществлении управления денежными средствами, которое в связи с этим приобретает оптимизационный характер. Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентом, находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций всеобщего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, предопределяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал предприятия краткосрочных финансовых инвестиций). С целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. складывается операционный (или трансакционный) остаток денежных активов. Данный вид остатка денежных средств является существенным в составе совокупных денежных активов предприятия. Страховой (или резервный) остаток денежных средств формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость создания данного вида остатка обуславливается требованиями поддержания. постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в большой мере влияет доступность получения предприятием краткосрочных финансовых кредитов. С целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег формируется инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов. Этот вид остатка целенаправленно формируется. только тогда, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных активов других видов. На современном этапе экономического развития страны большинство предприятий не имеют возможности формировать этот вид денежных активов. Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своём расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг. Рассмотренные виды остатков денежных активов характеризуют лишь экономические мотивы формирования предприятием своих денежных средств, однако четкое их разграничение в практических условиях является довольно проблематичным. Страховой остаток денежных активов в период его не востребованности может использоваться в инвестиционных целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток предприятия. Подобным образом инвестиционный остаток денежных активов в период его не востребованности представляет собой страховой или компенсационный остаток этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных активов должен быть учтён каждый из перечисленных мотивов. Основные этапы осуществления управления денежными активами предприятия: .Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде.
.Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия.
.Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты.
.Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.
.Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.
.Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.
Рассмотрим подробнее: Анализ денежных активов предприятия в предыдущем периоде. Важнейшей целью этого анализа является оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности предприятия, а также определение эффективности их использования. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из совместной оптимизированной потребности в денежных активах выделить валютную их часть для обеспечения формирования нужных для предприятия валютных фондов. Предпочтение эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов. Такое регулирование проводится с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а. также для снижения расчетной максимальной и средней потребности в остатках денежных активов. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов. На данном этапе вырабатывания политики управления денежными активами разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты. Управление денежными средствами включает их эффективный сбор (взыскание), платежи и краткосрочное инвестирование. Ответственность за систему управления денежными средствами, возлагается на финансовый отдел компании. Кассовый план, играющий значимую роль в этом процессе, определяет, какое количество денежных средств может быть в наличии, когда они попадут в наше распоряжение, и на какой срок. Таким образом, он служит основой для составления прогнозов денежных средств и контроля за их движением. В дополнение к кассовому плану фирме необходимо систематически получать информацию о движении денежных средств и иметь определенную систему контроля. На крупных предприятиях такая информация, как правило, отслеживается с помощью компьютера. Отчеты об остатках на всех банковских счетах компании, о выплатах денежных сумм, о среднедневных остатках, о положении фирмы на рынке ликвидных (рыночных) ценных бумаг, а также подробные отчеты об изменениях этого положения требуются практически ежедневно. Хорошо также иметь информацию о поступлениях и расходах денег. Все эти сведения крайне важны для эффективного управления денежными средствами, т.е. для такого управления, которое своевременно обеспечит гарантированное наличие денежных средств и соответствующий доход от их краткосрочного инвестирования.
2 Планирование потребности в денежных средствах на предприятии
Главная задача планирования оборотных средств состоит в том, чтобы определять их экономически аргументированную величину, обеспечивающую бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки. Нужда в собственных оборотных средствах зависит от условий снабжения и сбыта, объема производства, применяемых форм расчетов с поставщиками за поставляемую продукцию, ассортимента производимой продукции. Определение потребности в оборотных средствах направляется на установление величины денежных средств, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используются три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета. Аналитический метод предполагает определение нужды в оборотных средствах в размере их средне фактических остатков с учетом роста объема производства. Данный метод применяется на таких предприятиях, где средства, которые вкладываются в материальные ценности и затраты, занимают существенный удельный вес в общей сумме оборотных средств. При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах рассчитывается исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. По следующей группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет. При организации нового предприятия и периодическом. уточнении нужды в оборотных средствах действующих предприятий используется метод прямого счета. Скрупулезная проработка производственной программы, плана снабжения и продаж служит главным условием использования данного метода. Этот метод предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе.
3 Контроль за движением денежных средств
Контроль за движением денежных средств на предприятии несомненно важен. Ежемесячная проверка выписки с банковского счета необходима для того, чтобы удостовериться, что остаток согласован с бюджетом платежей и денежных поступлений. Значительный смысл для эффективного управления денежными средствами имеет организация контроля за выплатой денежных сумм, содействующего замедлению оттока денежных средств и минимизации времени, в течение которого денежные депозиты не участвуют в обороте. Компания, работающая со многими банками, должна владеть способностью быстро перемещать средства в те банки, из которых осуществляются платежи, чтобы предотвращать избыточное накопление денежных средств в каком то конкретном банке. Суть в том, чтобы имея адекватные денежные суммы в различных банках и не допускать формирования избыточных остатков. Для данной цели надо ежедневно получать информацию об инкассировании денежных средств; тогда можно будет переводить избыточные суммы в платежный банк либо для оплаты счетов, либо для инвестирования в ликвидные ценные бумаги. Многие компании разработали сложные компьютеризованные системы для сбора необходимой информации и автоматического перевода избыточных денежных остатков. Вместо разработки такой системы собственными силами фирма может воспользоваться профессиональной помощью другой компании, предоставляющей услуги по обеспечению вышеуказанных функций. Одним из способов жесткого контроля за выплатой денежных сумм является централизация всей кредиторской задолженности на едином счете (или на нескольких счетах), скорее всего, при головном офисе компании. Такой подход позволяет осуществлять платежи именно в тот момент, когда это наиболее целесообразно. При этом механизм осуществления платежей должен быть разработан очень тщательно. В случае использовании системы скидок по кредиторской задолженности фирма должна производить платеж в конце дисконтного периода. Если же фирма не пользуется скидками за ранний платеж, то его следует производить лишь в последний день указанного срока, чтобы извлечь максимальную пользу из имеющихся в наличии денежных средств. Ситуация может оказаться намного хуже, так как: ·некоторые крупные платежи, например, за аренду здания или НДС, были произведены, но еще не успели пройти межбанковский клиринг, и вследствие этого не показаны в выписке, которая сделана на конец месяца;
·бухгалтерия могла притормозить выплаты поставщикам для того, чтобы не выйти за границы плана лимита по овердрафту или движения денежных средств;
·в следующем месяце могут предстоять крупные незапланированные платежи.
Эффективный контроль за движением денежных средств требует ежемесячно: .уподобления плановых поступлений и платежей. с фактическими для установления несоответствия, которые в другом случае могли бы остаться не обнаруженными еще долгий срок;
.обновления прогноза движения финансовых мощностей на каждый из трех следующих месяцев и остальную часть финансового года для того, чтобы узнать, необходимы ли корректирующие действия.
Чтобы спроектировать движение денежных средств, необходимо определить следующее: ·планируемые платежи;
·планируемые поступления.
Контроль за движением денежных средств может производится как на базе месячного периода, так и на базе недельного. В большинстве крупные предприятия еженедельно прогнозируют. движения денежных средств на следующий месяц для того, чтобы строго осуществлять контроль над финансами. Роль наличного денежного оборота проявляется в процессе регулярно повторяющегося кругооборота денег. Его оптимизация предполагает: · обеспечение нужного объема и структуры наличной денежной массы в соответствии с потребностями всех экономических субъектов - участников денежного оборота; · поддержание баланса между размером массы наличных денег и объемом производства товаров и услуг с учетом потребностей экономического роста; · воздействие на уровень инфляции в связи с трансформацией объемов и темпов наличной денежной эмиссии; · снижение вероятности появления денежных суррогатов в обороте; · поддержание устойчивости оборота. официальных денежных знаков. 3. Основные направления повышения эффективности УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ
1 Мероприятия по повышению эффективности управления денежными средствами
Показан ориентировочный набор краткосрочных и долгосрочных мер, принятия которых позволит увеличить поток денежных средств, сводиться к следующему (табл. 1, табл. 2)
Таблица 1 Меры по увеличению потока денежных средств Таблица 2 Меры по увеличению потока денежных средств Меры долгосрочного характераУвеличение притока денежных средств козла Уменьшение оттока денежных средствДополнительная эмиссия акций и облигаций; Реструктуризация предприятия; поиск стратегических партнёров; Поиск потенциального инвестора.Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочку платежей; Налоговое планирование. Качество и объём положительного денежного потока оценивается с помощью специфичных показателей, таких, как чистая кредитная позиция, ликвидный денежный поток. Чистая кредитная позиция предполагает разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств. Ликвидный денежный поток (ЛДПр) или модификацию в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств фирмы, возникающего в случае полного покрытия всех её долговых обязательств по заёмным средствам.
ЛДП=(ДК1+КК1-ДС1)-(ДК0+КК0-ДС0),
Где ДК1, ДК0-долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного. периода;
КК1, КК0-краткосрочные кредиты. на конец и начало расчетного периода;
ДС1, ДС0-денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетном, валютном и иных счетах на конец и начало периода.
2 Прогнозирование и оптимизация денежной наличности
Наиболее малоизученной проблемой финансовой науки является прогнозирование денежных потоков. Данная проблема связана как со стратегическим планированием развития предприятия в будущем, так и с осуществлением перспективного финансового планирования. Прогноз денежных потоков заключается в нахождении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большей точностью, планирование денежного потока сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: долю выручки от реализации за наличный расчет, объём продаж, прогноз кредиторской задолженности и т.д. Прогноз реализовывается на определённый период: на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам). Методика прогнозирования денежных потоков включает в себя такие операции: ·прогнозирование денежных поступлений за определённый период;
·прогнозирование оттока денежных средств за период;
·расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);
·исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании.
Оптимизация денежных потоков предприятия является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. В процессе этапа управления денежными потоками решаются такие важные задачи как: выявление и осуществление резервов, позволяющих сбавить зависимость предприятия от наружных источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объёмам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия. Оптимизация денежных потоков - это процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учётом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности. Основными целями оптимизации денежных потоков организации выступают: ·обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков;
·обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
·обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.
Основными объектами оптимизации выступают: ·положительный денежный поток;
·отрицательный денежный поток;
·остаток денежных активов;
·чистый денежный поток.
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является исследование факторов, влияющих на объёмы и характер формирования во времени. Важнейшими направлениями оптимизации денежного потока предприятия являются: ·сбалансирование денежного потока;
·синхронизация денежного потока;
·максимизация чистого денежного потока.
3 Определение оптимального уровня денежных средств
В состав денежных средств предприятия входят деньги в кассе и на расчетном счете в банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются. свободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидны, чем ценные бумаги. В частности, облигацией. невозможно расплатиться в магазине и т. п. Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимаются временный период, необходимый для конвертации данного актива в денежные. средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам свойственна абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе. невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги без рисковые, точнее степенью риска, связанного с ними, можно пренебречь. В следствии этого, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым. Однако вышеизложенное не значит, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности. Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления. запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить: а) общий объем денежных средств и их эквивалентов; б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг; в) Когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов. В западной практике наибольшее распространение получили модели: первая была разработана В. Баумолем в 1952 г., а вторая - М. Миллером и Д. Орром в 1966 г. Модель Баумоля предполагает, что предприятие начинает работать имея целесообразный для него уровень денежных средств, затем постоянно расходует их в течении некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств заканчивается, т.е. становится нулевым или достигает заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг, тем самым пополняет запасы денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой следующий график (рис. 1)
Рис. 1 График изменения остатка денежных средств (иллюстрация к модели Баумоля)
В соответствии с данной моделью оптимальное сальдо денежных средств Сп (оптимальная сумма сделки по продаже ценных бумаг) определяется по следующей формуле:
где оТ - общая сумма дополнительных денежных средств необходимых для поддержания текущих операций; F - постоянные трансакционные издержки по купле-продаже ценных бумаг или по обслуживанию полученного займа; r - издержки неиспользованных. возможностей держания денег, или относительная величина альтернативных затрат (полученного дохода) - принимается в размере ставки доходности по ликвидным ценным бумагам или процентам от предоставления имеющихся средств в кредит; C/2 - средний денежный остаток. Модель Баумоля легка и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых постоянны и прогнозируемы. В действительности же остаток средств на расчетном счете меняется случайным образом, причем возможны существенные колебания. Существующий недостаток этой модели это предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков; кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности производства. Кроме модели Баумоля, для управления денежной наличностью, существует ещё одна модель Миллера-Ора. Если главный недостаток модели Баумоля состоит в допущении стабильных и фиксированных денежных потоков, то модель Миллера-Орал представляет собой систему управления наличностью ориентированную на денежные притоки и оттоки, которые меняются случайным образом день ото дня. Основная идея модели Мертона Миллера и Даниэла Ора состоит в том, что сальдо денежных средств случайным образом отклоняется вверх и вниз и что среднее изменение равно нулю, т.е. система действует в пределах верхнего объёма денежных средств U и нижнего предела L, а также планового денежного сальдо C (рис. 2). Рис.2. Иллюстрация к модели Миллера - Ора.
Предприятие при этом позволяет денежному сальдо передвигаться между нижним и верхним пределами. Пока денежное сальдо находиться между U и L, ничего не происходит. Но когда денежное сальдо доходит до верхнего предела, компания производит денежное изъятие со счета в легкореализуемые ценные бумаги. Это действие снижает. денежное сальдо до величины C. Если денежное сальдо снижается до нижнего предела L, то предприятие вынуждено продавать ценные бумаги на сумму С - L c целью пополнения своего расчетного счёта. Это действие увеличивает денежное сальдо до размера C. Как и в модели Баумоля, оптимальное денежное сальдо зависит от трансакционных расходов и издержек неиспользованных возможностей. Необходима только одна дополнительная информация в виде величины дисперсии чистого денежного потока за период, σ2.
При заданном значении L, которое установлено предприятием, модель Миллера - Ора показывает, что плановое денежное сальдо C и верхний предел U, который минимизирует общие издержки держания наличных денег, равны: C=L+(3/4*F*σ2/R)1/3;
U=3*C - 2*L.
Среднее же сальдо денежных средств в модели Миллера - Ора равно
Сср=(4*C - L)/3.
Таким образом, преимущество модели Миллера - Ора состоит в том, что она улучшает наше понимание проблемы управления денежными средствами, считая, что эффект неопределённости выражается отклонением чистых денежных потоков. Модель показывает, что чем больше неопределённость (чем выше σ2), тем больше разность между плановым и минимальным сальдо денежных средств. Похожим образом, чем больше неопределённость, тем выше верхний предел и среднее денежное сальдо.
Заметим, что наличие определённого остатка денежных средств на счетах предприятия является гарантией его финансовой устойчивости и бесперебойного хода производственного процесса. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определёнными потерями: с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия, в каком либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любая компания должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Денежные средства представляют собой специфический вид. активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья «денежные средства» представляют сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в местной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе компании на дату составления баланса. В условиях рыночных отношений критерием достаточности денежных потоков выступает платежеспособность предприятия. Платежеспособность предприятия как индикатор его финансового состояния представляет собой возможность хозяйствующего субъекта наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность предприятия показывает, достаточно ли денежных средств на текущий момент времени для выполнения своих обязательств. В этой связи выделяют текущую платежеспособность и перспективную. Управление денежными средствами является важнейшим направлением деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя: расчет времени обращения денежных средств (длительность финансового цикла), его прогнозирование, анализ денежного потока, определение оптимального остатка денежных средств, составление бюджета денежных средств. Денежные средства необходимы для инвестирования и погашения краткосрочных обязательств. Поэтому финансовому менеджеру необходимо соблюдать два условия: необходимость поддерживать текущую платежеспособность предприятия и получения дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, наиболее важной задачей управления денежными средствами предприятия является оптимизация величины их текущего остатка. Денежные средства играют определяющую роль в процессе обеспечения платежеспособности по двум видам финансовых обязательств предприятия - неотложным (со сроком исполнения до одного месяца) и краткосрочным (со сроком исполнения до трёх месяцев); текущие обязательства со сроком исполнения до одного года обеспечиваются преимущественно другими видами оборотных активов. Цель управления денежными средствами также состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Денежный оборот образуют как наличные (средства в кассе), так и безналичные денежные средства на банковских счетах. Обе формы денежного оборота едины и периодически переходят из одной формы в другую. Денежные средства относятся к оборотным хозяйственным средствам и их движение отражается в активе баланса. Независимо от организационно-правовой формы и сферы деятельности все предприятия должны: ·хранить свободные денежные средства в учреждениях банка;
·производить расчеты с другими предприятиями в безналичном порядке через учреждения банка;
·сдавать в банк всю денежную наличность сверх установленных лимитов (остатка наличных денег в кассе) в порядке и сроки, согласованные с банком. (В дни выплаты зарплаты - 3дня, «Крайний Север» - 5дней разрешается хранение в кассе денежных средств сверх установленного лимита).
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Финансы предприятий Р. Г. Попова, И. Н. Симонова - 2-е издание - СПБ.: Питер, 2007. - 208с. Финансы организаций (предприятий) М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина учебник - М.: ИНФРА - М, 2007 - 575с. Финансы организаций (предприятий):учеб. пособие / Л. М. Бурмистова - М.: ИНФРА - М, 2009. - 240с. Финансовый менеджмент. И.М. Карасева, М.А. Ревякина Омега-л Москва 2006 Финансы предприятия. П.Н. Шуляк Москва 2002 Управление финансами. Н.Н. Тренев Москва «Финансы и статистика» 2000 Финансы. В.В. Ковалёва Москва 2008 Финансы предприятия. лШеремет А.Д., Сайфулин Москва 1998 Финансовый анализ. Ковалев В.В. Москва 1998 Финансовый Менеджмент А.Н. Гаврилова, Е.Ф.Сысоева, А.И.Барабанов, Г.Г.Чигарев Москва 2005 Финансовый менеджмент: учебное пособие / Ю.А. Арутюнов. - 3-е издание, перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. - 312с. Финансы организаций (предприятий) М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай Москва ИНФРА-М 2008 Финансовый менеджмент: учебное пособие - М.: Проспект, 2010. - 592с. А. Ф.О Ионова, Н. Н. Селезнева 14. Финансовый менеджмент: учебное пособие /А. Н. Гаврилова, Е. Ф. Сысоева, А. И. Барабанов, Г. Г. Чигарев, Л. И. Григорьева, О. В. Долгова, Л. А. Рыжкова. -. 6-е издание, стер. - М.:КНОРУС, 2010. - 432с. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Р. И. Найдёнова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найдёнов - М.: КНОРУС,2009. - 208с. Финансовый менеджмент: учебное. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. / под общей редакцией Н. А. Адамова. - М.: ЗАО ИД «Экономическая газета», 2012. - 792с. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А. И. Положенцева, Т. Н. Соловьёва, А. П.Р Есенкова; под общей редакцией Т. Н. Соловьёвой. - М.: КНОРУС, 2010. - 208с. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. - 2-е издание - М.: КНОРУС, 2010. - 208с. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. Пособие / Под ред. И. Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2008. - 288с. Финансы организаций (предприятий): учебник - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. - 352с. Управление денежными потоками на предприятии. Ю.А. Анисимова, Е.А. Кулагина 2012 Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие; Кузнецова И. Д. под ред. А. Н. Ильченко/Иван. гос. хим.-технол. ун-т. - Иваново, 2008. - 193с. Его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. В связи с эти тема актуальна.
Анализ и управление денежными средствами предприятия
Денежных потоков, совершенствование управления денежными средствами предприятия. В третьей, практической части на примере исследуемого предприятия анализируется движение денежных средств. 1. Управление финансами предприятия, теоретический аспект.